1、短期利率继续提高，继续带来收益率曲线上升压力。央行公开市场操作开始有所减小，但各期限央票发行利率继续上升，3月、1年和3年期央票利率均较上周再次提高4bp，分别达到2.66%、2.98%和3.28%。 
 
2、央行公开市场操作力度减弱减轻市场资金面的短期压力，回购利率趋于平稳。本周央行公开市场操作净回笼货币500亿，较上周再次减少300亿，处于较低水平。资金压力的减轻带动了7天期回购利率的趋稳，上周7天期回购加权平均利率基本处于1.96%的水平上。 
 
3、二级市场继续面临在短期利率抬升和紧缩预期的压力下运行，成交仍不活跃。央票及短期金融债成为市场成交的主要品种，短期融资券成交活跃度继续下降。上证国债指数本周下降0.03，收于111.73，并在周五放量反弹，显示市场企稳回升压力开始显现。 
 
债券市场展望： 
 
1、市场企稳迹象开始显现，央行回笼力度的减轻体现稳定短期利率意图。近日美国经济数据的复杂化引起美国降息压力的加大，也给中国的短期利率提升空间产生压缩作用。预计1年期央票利率将逐步企稳。 
 
2、市场正逐步进入一季度数据带来的压力中。预计贷款和投资增速仍将保持反弹趋势，CPI将进一步走高。这些对市场的压力将逐步加大，收益率曲线存在陡峭化趋势，对债券市场走势仍保持相对谨慎。建议保持组合久期在3年期以内，加大对1年期央票及短期金融债的投资力度。