上周央行在公开市场上继续回笼货币，不过回笼力度明显减少；上周央票到期量330亿；央票发行850亿，央行上周实现公开市场净投放520亿元。自年初以来，央行通过各类央行票据发行、回购等公开市场操作实现净回笼资金高达8270亿元人民币，比去年同期增长83.4%。此外，在1月份和2月份央行先后两次提高了存款准备金率各0.5个百分点，直接深度冻结资金约3400亿元。以上两项回笼资金高达11670亿元。基本回收了今年贸易顺差及FDI 新增流动性。近来各个期限的央票利率持续一个月上涨，货币市场利率连续上涨，表明了市场资金面已有所收紧。 
 
上周货币市场利率继续小幅上升。上周银行间货币市场基准利率品种R07周五为1.961％，较前一周上升了10.6个基点。上周货币市场利率继续上升，一方面受央行连续大额回笼货币，央票利率全面上升影响；另一方面与恢复新股密集发行有关。上周央行减小了货币回笼力度，资金紧张度将减轻，我们分析货币市场利率继续上升空间并不大。 
 
上周前三天债市小幅向下调整，周四、周五则呈现出回暖走势，有企稳迹象。上周五，上证国债指数收于111.73点，较前一周五下跌0.03点，上周成交20.92亿，比前一周增加5.36亿。从国债收益率上看，较前一周有所上升，中期债收益率上升幅度略低于短期债和长期债券。上周企债市场延续前周涨势，成交量波动不大。上周五，企债指数收于120.74 点，较前周五上涨0.10 点，全周成交1.75亿，较前一周增加0.37亿。