债券市场： 
 
1、上周债券市场虽然并没有预期到准备金率的上调，但仍处于紧缩气氛中。银行间市场保持缩量行情，且以下跌为主。交易所市场虽然指数出现上涨，但个券却大部分出现下跌。 
 
2、央行公开市场操作力度再次加大，资金面压力有所回升，回购利率再次走高。上周央行公开市场操作净回笼货币980亿元。上周7天期回购加权平均利率上升22 bp，达到2.18%。周四央行再度上调存款准备金率0.5个百分点，将再度加大资金面压力，回购利率将继续上升。 
 
3、央票发行利率企稳带动短期债收益率的走稳，但紧缩压力仍继续推动中长端利率的上升，收益率曲线继续陡峭化。上周各期限央票发行利率均于前一周持平，3月、1年和3年期央票利率均保持在2.66%、2.98%和3.28%。 
 
后期市场走势分析： 
 
1.央行准备金率的上调将暂时减轻市场对于货币政策进一步紧缩的预期。但信贷及投资增速均有进一步反弹的可能，紧缩的压力依然存在。 
 
2.CPI也将有所提高，对市场的压力仍将存在。伊朗危机仍未接触并继续推动国际油价上涨，也在给全球通胀带来上升压力。 
 
3.市场有望逐步企稳，但后市仍然不容乐观。建议继续保持3年以内较短的久期，更多的买入央票等短期品种。