货币市场运行分析 
 
上周央行继续进行货币回笼，累计净回笼资金1000亿。其中回笼资金为公开发行1年期央行票据500亿，3年期央票400亿，三个月央行票据500亿。公开发行的3年期央票、1年期央行票据和三个月央行票据发行利率分别为3.28％、2.9760%、2.6648%,均与前期持平。 
 
上周银行间市场7天回购平均成交利率上升至2.017％，较前周上升6.3bp，成交金额2803.37亿，较前周增加21%。 
 
上周遭遇央行再次调整准备金，近期将有大盘股发行，预计回购市场利率将继续攀升，1年期央行票据利率亦将小幅上升。 
 
债券市场分析 
 
上周交易所国债指数收于111.809点,较前周微涨0.082点，成交金额23.84亿，较前周放大3亿。红顶银行间国债指数收于1339.856点，较前周涨0.02%。 
 
从期限结构结构上看，由于上周央票发行利率与前周持平，银行间市场中长期券种小幅上涨。但交易所中期债券收益率上升明显，我们认为3年期央行票据发行利率的企稳只是暂时的，受3月CPI仍将上扬影响中长期债仍面临调整。