新发布的央行一季度金融运行数据显示，广义货币供应量M2和贷款的3月同比增速较2月有所放缓，但外汇储备一季度增长1357亿美元，较贸易顺差和FDI增量之和多出约730亿美元。3月贸易顺差大幅回落至69亿美元，引发市场对流动性供给下降的担忧。上周市场传言3月CPI数据将突破央行警戒线3%。 
 
上周银行间市场回购利率出现反弹，7天回购利率上周收盘于2.39%，较上上周上升约22bp,在央行调控下，上周1年期、3年期和3月期央票一级市场发行收益率均和上上周持平。在过热数据预期下，交易所市场行情上周出现明显下跌，中长期品种跌幅较大，全周上证国债指数下跌0.21%至111.58点收盘。 
 
展望后市，本周将有GDP、CPI和固定资产投资等重大经济数据公布，市场预期偏热可能性较大。其中一季度GDP很可能接近11%；而如果3月CPI在食品类价格上涨推动下超过3%，将引发央行再次加息的市场忧虑．因此我们预计本周市场仍将保持疲弱。