由于市场对上周公布的数据提前做出负面反应，上证国债指数上周连续下跌5天，周五收于110.991点，全周跌幅达到0.52% ，创2005年 12月以来的周跌幅记录。 
 
就收益率而言，各期限债券均出现明显上升，短期国债的收益率上升将近20bp，中期国债上升约15bp，长期国债上升约10bp。银行间市场，由于央行本周正式上提准备金率，加之中信银行新股发行，回购利率叙升，7天回购利率从上周的2.38%上涨到3.60%的水平。央行发行的三年期央行票据，收益率均和上周持平，显示出央行对利率上行的谨慎态度。 
 
就上周公布的数据而言，3月CPI同比增速达到3.3% ，首次突破央行3%的警戒线，确实令市场对加息充满忧虑；同步走高的物价指数和资产市场价格，令央行加息有充分的理由．另外GDP增长率加速上升达到11.1%，也显示经济出现过热迹象，各类宏观调控措施的出台也基本属于必然。 
 
本周是五一前最后一个完整的交易周，由于不能排除央行节前加息可能，预计债券市场仍将弱势运行，但投资者交易意愿可能下降，成交不活跃。银行间市场各机构将忙于节前资金拆借，预计回购利率可能继续保持高位。