一、上周债券市场走势总结： 
 
1、上周债券市场处于宏观数据即将出台的等待气氛中，出于对宏观数据增长过快的预期，债市紧缩预期明显，继续处于弱势行情中。加息预期对市场造成压制，而大盘股发行造成的短期资金紧张也给短期利率形成向上压力。其中，加息预期造成了收益率曲线的进一步陡峭化。 
 
2、银行间市场本周缩量下跌，中短期债成为成交的主力，央票和短融成交也大幅缩量，中长期企业债成交有所增加。交易所市场大幅下跌，成交量也处于较高水平，显示市场紧缩预期较为一致。上证国债指数上周下跌0.59，达到110.99，下降幅度较大。 
 
3、为缓解大盘股发行对短期资金利率的冲击，同时，考虑到五一长假降至，资金面将暂时处于紧张，央行上周公开市场操作达到了投放和回笼持平状态。并且各期限央票发行利率继续保持持平。但央票发行利率的持平对短期利率的稳定作用有所削弱，短期利率均有小幅上升。回购利率甚至在上周五收盘达到了4.21%。在大盘股发行结束后，预计回购利率将开始回落。 
 
二、后期市场走势分析： 
 
1、上周公布的一季度数据显示经济扩张趋势明显，通货膨胀水平也出现大幅上升，市场加息预期较重。同时预期后续通货膨胀压力依然处于较高水平，在新的紧缩政策出台之前，市场压力将难以消除。 
 
2、建议继续保持组合久期在3年以内，主要配置央票、短融、短期金融债等短期品种，适当配置可分离债等高票息品种。