1、货币市场回顾 
 
1)宏观经济  
 
2007年4月19日 （星期四）下午3时，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超介绍今年一季度国民经济运行情况。一季度，国内生产总值50287亿元，同比增长11.1%，增速比上年同期加快0.7个百分点。全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%（3月份同比上涨3.3%，环比下降0.3%），涨幅比上年同期上升1.5个百分点。从数据来看，一季度的宏观经济有些热的苗头，所以引发了加强宏观调控的预期，导致债市收益率节节攀升。  
 
2)市场走势  
 
上周四，受经济数据发布的影响，上证国债指数以一个深跌的动作，形象地对正处在看空紧张气氛中的债市作出了诠释，该指数周四一日跌去0.26%，创下了自去年8月21日以来的最大单日跌幅。市场人士纷纷表示，不容乐观的数据加重了市场对央行二季度可能再次加息的预测，令持续不振的债市雪上加霜。  
 
受到中信银行和交通银行IPO的影响，银行间市场资金面骤紧，资金利率飙升，加权利率都在3.5％左右，受到资金面缩紧的影响，银行间市场卖券频频，央票利率也比前一周上涨30bp左右。  
 
3)投资建议  
 
上周受人瞩目的一季度经济数据在市场的翘首企盼中出炉，数据显示当前宏观经济呈现明显的“过热”迹象，专家们大多认为，央行可能在近期加息，或者继续通过存款准备金等手段回收过剩的流动性。 
 
受加息消息影响，长期债券继续走弱，带动了整个债券指数下跌。预计近期债券市场仍将保持小幅下探的趋势，大量资金转向股市和期市更是推波助澜债市的下跌。 
 
如果节前加息，将更加剧债市的弱势格局。操作上，国债市场可适当参与，企业债市场震荡上升，可关注一些收益率较高的企业债，转债市场投资机会随股市加大，建议选择股性强，年报业绩优良的转债。