债券市场：上周债市大幅下跌，上证国债指数开于111.61点，收于110.99点，比前周大跌0.59点，五日均收阴线。一季度数据偏热强化紧缩预期。目前很难缓解市场的紧缩预期，再加上五一长假前资金面将偏紧，短期内债市将弱势调整。 
 
市场基本面：一季度GDP增长11.1%，数据依然偏热，但3月份工业增加值和信贷过快增长的趋势开始得到控制，新开工投资项目依然保持负增长。五一节前加息的可能性很小。3月份CPI上涨3.3%，涨幅创24个月新高，食品价格涨幅扩大和低基数效应推动CPI加速上涨。4月份CPI涨幅仍可能超过3%，5-6月份涨幅可能回落。通胀预期加强仍将对近期债券市场运行产生明显影响。