本周（7.23-7.27）二级市场：由于上周末加息及降低储蓄存款利率，国债指数先跌后涨，上证国债指数跌幅0.2%,上证企业债指数跌幅0.23%。一级市场：半年期国债2.74%，1年期农发行债券发行利率3.31%，资质一般的1年期中铁短期融资券发行利率4.28%。 
 
资金面分析，央行公开市场操作本周净回笼资金314亿元，本周新股发行密集，共有7只新股发行。交易所和银行间回购利率较高，回购利率高于3%。 
 
华商基金认为，宏观基本面还未对债市形成支撑，未来不排除货币方面出收缩流动性的政策，如央行提高准备金率，财政政策方面择机发行特别国债。债市短期还是以向下小幅波动为主，大反弹仍须等待。未来新股的频繁发行，使得短期利率波动会非常大。品种选择债券空仓为好，富余资金可交易所逆回购或者参与IPO，看空中长期债券。