央行昨日宣布，自2007年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此，基金业界普遍认为，存款准备金的上调只是调控的开始，下半年紧缩性政策还将继续。对于股票市场的影响主要表现在短期内可能引发市场调整，但股市长牛的趋势并不因此而改变。 
 
申万巴黎基金认为，市场对近期央行加大流动性收紧力度早有预期，虽然本次央行选择调高准备金率这一方式出乎市场预期，但是并不会对投资者产生很大的冲击。 
 
他们同时认为，本次上调存款准备金率只是调控组合拳的开始，下半年宏观调控力度将加大，但是外资流入导致流动性充沛的格局不会发生变化。 
 
但调控只是防止经济过热，不会宏观经济的内在增长趋势。一方面，本轮经济快速增长并没有产生03-04年那样的煤电油运紧张等过热现象，显示本轮经济增长的协调性和质量好于以往，也就意味着政府对经济增速的容忍度高于以往，再次出现上一轮严厉宏观调控的概率较小。另一方面，本轮经济增长具有其内在坚实的基础：居民收入持续增长以及政府完善社保医保政策将会刺激消费进一步增长；充沛的流动性、良好的企业盈利状况以及相对较低的利率水平则是投资快速增长的主要动力；外需的复苏使得我国出口增速大幅回落的风险较低。 
 
大成基金认为，上调准备金率更多是针对银行贷款增速的，以限制一定流动性过剩。在行业上对银行股没有影响，也不会影响市场长期趋势，对投资于股票市场的基金来说也不会有太大影响，紧缩政策会使未来经济增长更加平稳。  
 
信诚基金认为，新的紧缩手段将推出市场已有预期。不过在特别国债前提高准备金率0.5%略超过市场预期。增加回笼资金的力度，以及未来持续的紧缩政策市场还需习惯。对于短期上涨过快的股票市场，非预期中的紧缩政策可能引起市场震荡，但短期调整也是市场正常自身需求。未来大盘的上涨将和上市公司的业绩更加相关，宏观调控对上市公司业绩影响的传导还需验证。 
 
东吴基金认为，此次出台该措施，似乎有点出乎意料，但是从最近的各个方面看，数量紧缩又势在必行。首先，高层开始关注当前的经济形式，强调预防经济转为过热。上周的中共中央政治局会议召开，指出，经济面临的主要问题是投资增幅仍处于高位，货币信贷增长仍然偏快，外贸顺差仍在扩大。我们认为，当前高层的主要经济任务是调控过热的经济增长，而遏制信贷和投资居于首位。 
 
其次，从信贷方面看，下半年的信贷紧缩无法避免。从历年的信贷上半年，下半年的比重分配看，下半年都在30%-40%左右，而最近银监会作出的15%的信贷增长可能在预定的全年目标内进一步打压了信贷增长空间。 
 
最后，从央行的公开市场操作看，最近几周的公开市场操作减量，一方面可能是机构投资人对当前的央票利率不太认可，更加重要的原因可能在于央行在为近期的价格紧缩和数量紧缩铺路。