一、上周债券市场走势总结： 
 
1.加息之后，在短期内紧缩预期有所降低的市场形势下，上周债券市场成交开始活跃，市场买盘大量增加，特别是中期国债收益率持续下行。从中债曲线上看，上周中长期国债收益率全面下降。3Y 国债收益率较前一周下降17BP，5Y国债下降11BP，7Y下降27BP，10Y下降12BP。 
 
2.公开市场操作方面，上周央行净回笼资金320亿。各期限发行利率均有所上移，其中3月期、1年期和3年期央票发行利率均较前一周提高4bp、15bp和10bp，分别达到2.79%、3.24%和3.72%。一、二级市场利率开始接轨。同时，上周虽然有10只小盘股发行，但融资额度较小，没有对市场产生明显影响。7天期回购较前一周仅上升9bp。 
 
二、后期市场走势分析： 
 
1.虽然短期内紧缩的压力有所减轻，银监会对全年贷款增速控制在15%的要求有助于债市获得更多的资金支持。但并非利空已经出尽市场迎来彻底转机。特别国债的发行迫在眉睫，后续通货膨胀压力有望进一步提高。虽然短期内市场会有小幅反弹，但对后续市场中长期走势仍不应持乐观态度。 
 
2.建议继续构建较短久期组合，继续持有较短期债。