重要新闻 
 
央行7月30日宣布，为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，自2007年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是今年我国第6次上调存款准备金率，目前法定存款准备金率已达到12%的水平。央行在6、7 月份保持了公开市场的净投放之后，为弥补特别国债之前的政策真空期，对市场流动性进一步锁定，但对市场冲击有限。 
 
国家统计局上周发布的宏观经济景气指数趋势图显示，6 月份我国宏观经济景气指数逼近趋热界线，工业生产指数也发出过热的预警信号。6 月份的宏观经济景气预警指数为115.0，处于稳定区间。此前三个月的宏观经济景气预警指数依次是113.0、113.0、111.0。自2 月份以来，该指标一直处于110 点以上。此外，经济学家也普遍认为：当前中国经济运行趋于偏热，物价趋于攀升，房价上涨势头尚难控制，人民币继续保持温和升值态势。 
 
市场表现 
 
上周一级市场有1 只政策性金融债发行。2007 年国家开发银行第15 期债券，期限10年，发行量200 亿元，投资者在第5 年末有回售权，采用固定利率方式发行，最终中标利率4.13%，略低于市场预期。 
 
二级市场，上周资金宽裕，新股发行量小，主要回购利率品种稳中有降，其中，R6M周涨幅最大，为3.15%，从而带动加权平均回购利率较上周上涨15bp。现券市场，国债小幅反弹，收益率曲线继续平坦化，短期的债券成交比较活跃，基准利率为FR007的浮息债取代前期市场的亮点——1 年期定存为基准的浮息债，需求较为旺盛。 
 
信用市场，上周共有4 只企业债、6 只短融发行，发行总量105 亿，企业债发行利率又创新高，冀东水泥和江西高速企业债最终利率达到5.49%，短融发行利率区间为3.97%-4.55%，利率水平较前期有所增加。二级市场，成交量增大，受调整存款准备金率影响，成交利率上行5-15bp 后企稳。 
 
公开市场操作 
 
上周央行增大公开市场的操作力度，3 年期、1 年期和3 个月央票发行量分别为260亿、230 亿和260 亿元，此外，再次进行450 亿的半年期正回购，总规模为1200 亿元，到期80 亿元，实际净回笼1120 亿元。其中，3 年期央票利率下调1bp 为3.72%，1 年期央票下调2bp 为3.22%，3 月期央票利率持平为2.7868%，6 个月正回购利率为3.02%，较前一次提高2bp。