近期金融、地产、钢铁、有色金融四大行业的权重股轮番上攻，以逼空的方式拉动大盘飙升，沪综指连拉六根阳线，一举攻下4700点。蓝筹股的上涨使得权重股市值不断提升，市场开始担心出现蓝筹泡。对此，证券业内出现了不同的看法。一些基金投资人士认为，资金推动蓝筹估值上升过快，蓝筹股可能出现泡沫，给市场的大幅调整腾出空间；而一些券商认为，在中国经济增长和人民币升值背景下，上市公司业绩纷纷出现超预期增长，蓝筹股有待价值重估，A股仍有上升空间。 
 
★★基金：蓝筹泡沫令人忧 
 
基金投资人士表示，近期的市场行情令他们开始担心蓝筹泡沫的出现。“5·30”之前，相对题材股、消息股而言，他们重仓的蓝筹股，一直保持平静，估值很安全。而现在这些蓝筹板块在资金的推动下，估值迅速提高，这也导致了市场估值重心快速上移，有可能为后续调整腾挪出空间。 
 
另外，随着基金财富效应的显现，后续资金将源源不断涌来，基金只有把其投向比较熟悉的蓝筹股；另外，有些机构出于排名的压力，也存在做高其重仓蓝筹股市值的动力，而基金净值提高以后，又会吸引更多的散户来申购基金，从而最终推动蓝筹股一路走高。 
 
此外，让基金投资人士担心的市场因素还有宏观调控有可能超出预期、结构性泡沫的泛起等多种因素，他们强调下阶段选股应该更着眼于长期成长性，选股标准要比单边牛市下更加严格。 
 
对此，基金投资人士提出，目前蓝筹股的估值实际上已经出现了鱼龙混杂的局面，需要认真辨别。他们认为蓝筹股的泡沫实际上比题材股的泡沫更加危险，在“5·30”以前，题材股、消息股的泡沫一看便知，有经验的投资者会对此保持高度警惕，而蓝筹股的持续上涨会让很多人觉得理所当然，但实质上仍然缺乏足够的业绩增长支撑。 
 
这种大幅调整似乎还存在更多诱因，比如宏观调控有可能会超出市场预期。当前整体经济继续高位运行，还难以看到明显降温迹象，资源价格持续高位，公用事业价格、工资上涨压力仍然在积聚，货币投放速度实质上仍在加速，这对后期物价形成很多压力。投资人士判断说，如果通胀持续升温，宏观调控政策力度会相应增大，届时不仅有必要的经济手段，也不排除采用更多的行政手段。 
 
基金投资人士进而认为，下一阶段投资应该更加着眼于成长性，自下而上寻找未来持续高成长能够消化高估值的个股。南方基金研究报告认为，金融地产、先进制造业、内需消费以及中小企业板块是富产高成长股的板块。另外，有基金投资人士指出，在目前的震荡时期，基金投资选股标准要更加严格甚至苛刻，才能抵御市场的震荡。 
 
★★券商：蓝筹股仍将推动大盘上行 
 
昨日沪市A股平均市盈率高达53.93倍，为全球股市平均市盈率的两倍多。不过，证券业界专家认为，如果从动态市盈率看，A股还有上升空间。 
 
中投证券研究员綦缚鹏认为，下半年针对宏观经济的调控力度可能会超出多数投资者的预期，盈利增长超预期以及持续上涨的物价（替代了前期的财富效应）能够战胜紧缩预期（心理影响的边际递减），并推动A股市场进一步上行。 
 
他表示，未来一段时间内的投资主题只能是重估，与重估相关的投资机会主要来自房地产、金融、煤炭和有色金属。在人民币升值、通胀预期改变之前，房地产和银行的重估过程就始终不会结束。不可再生资源的金融属性同样可以被利用来实现保值、增值。 
 
中金公司的8月投资策略认为，当前股价已达到（甚至略超）合理估值区间。在股市未来的波动性可能加大的情况下，建议投资者主动地从宏观经济以及政府调控政策的变化趋势对行业和个股盈利增长的影响角度出发，寻找投资机会。 
 
在行业配置上，中金公司认为，鉴于银行、保险前期涨幅过大，而对未来加息速度及结构可预见的难度将会加大股价波动的幅度，因此，下调银行、保险评级至中性；继续超配可以明显受益于下半年宏观趋势（食品通胀、人民币加速升值、居民收入快速增长、行业结构性调控政策等）的钢铁、航空、房地产、高端消费品、上游农产品等板块。 
 
光大证券则认为，近期蓝筹股有回调的要求。但是，相比低价股的资产注入预期，蓝筹股业绩增长的确定性更强，更适合理性投资者。而且，在牛市的行情中，业绩增长才是永恒的主题，蓝筹股经过短期震荡后仍将上涨，并将进入深挖价值阶段。