备受关注的7月CPI数据今日早间正式公布，CPI同比涨幅不出意外的超过了5%，达到5.6%，略高于市场此前预期，食品价格的同比大幅上涨仍是推动物价涨幅创出新高的主要原因，1至7月CPI累计同比上涨3.5%。在此情况下，今日早盘股市仅在10点前后的20分钟内对该利空消息进行了快速消化，随后即进入底部不断抬高的稳步上涨行情。截至午市收盘，沪指上涨82.47点，突破4800点整数关口，但深成指依然翻绿，下跌174点。 
 
目前股指逼空上行的格局仍未改变，但集中攻击指标股的拉升行情下基金赚钱效应明显下降，如果权重股退潮后大盘热点难以为继，短线股指可能出现一波快速调整。基金操作中，投资者可根据自己的风险偏好及持仓情况进行适当的操作选择，仓位结构合适且风险偏好较高的投资者可维持现状，而仓位相对较重的中低风险偏好投资者可在股指冲高过程中逐步减仓获利到位的股票型基金，增加防御性品种的配置比例。 
 
国家统计局今日公布最新数据显示，7月份全国居民消费价格指数同比上涨5.6%，其中，食品类价格同比上涨15.4%，食品分类下的油脂、肉禽、鲜蛋价格同比涨幅均超过30%，是推动CPI涨幅超预期增长额主要原因，1-7月份CPI累计同比上涨3.5%，加速上涨态势比较明显。从结果看，7月CPI涨幅超过5%已经在市场的预期之中，但此前主要机构的预测集中于5.1%～5.5%，达到5.6%的月同比涨幅仍略超出市场主流预期。 
 
受CPI敏感数据公布影响，今日早盘10点前后20分钟内大盘出现一波快速跳水行情，但随后在中国银行、工商银行、中国石化、长江电力四大权重指标股集体拉抬下稳步回升，沪指重新翻红。截至早市收盘，上证综指报4831.84点，上涨82.47点，深成指报16148.89点，下跌174.54点，以上4只权重股涨幅全部超过4%，但个股走势继续呈现分化局面，大部分中、小盘股仍没有走出调整形态。 
 
股市今日在利空数据出台后探底回升，我们认为主要源自两方面原因：一是市场近期对7月CPI涨幅超过5%已有普遍预期，上周大盘已提前经过一轮震荡整理，今日消息公布具有短期利空出尽的效果；二是7月加息、调减利息税、调高存款准备金率三大政策集中出台，目前仍处于政策效果观察期，央行未必就被马上出台新一轮调控政策。但总体来看，股市做多人气的逐渐下降已是不争的事实，一旦近期支撑大盘走强的权重指标股出现退潮，其他热点又难以为继，则股指短期将面对一波较有杀伤力的调整行情。 
 
基金操作中，投资者可根据自己的风险偏好及持仓情况进行适当的操作选择，稳健操作建议可逢高适当降低股票型基金的持有比例。由于目前市场上升通道仍相对保持完好，仓位结构合适且风险偏好较高的投资者可维持现状；而仓位相对较重的中低风险偏好投资者已经在近一个多月的行情中获益颇丰，可在股指冲高过程中逐步减仓获利到位的股票型基金，增加防御性品种的配置比例。