昨日（8月13日），国家统计局宣布，我国7月份CPI（居民消费物价指数）同比上涨5.6%。资料显示，该数据创下1997年2月以来的十年月涨幅新高。对此，基金业界普遍认为，宏观调控压力将加大，短期内对股市持审慎态度，但对长期趋势仍然看好。 
 
数据显示，7月份食品类价格涨幅达15.4%，成为拉动CPI上涨的主要动力。此外，7月份贸易继续出现大幅盈余局面，当月实现顺差244亿美元，同比增长67%，其中出口和进口同比增长34%和26.9%，分别较上月大幅上升了7.1和12.7个百分点，远远超出市场预期。但是，7月份工业品出厂价格继续回落，同比上涨2.4%，较上月下降0.1个百分点。 
 
富国基金认为，食品类价格15.4%的巨大涨幅成为拉动CPI上涨的主要动力。但在居民收入增速超过CPI增速情况下，目前温和的通胀水平有助于刺激消费的增长。泰达荷银基金则认为，高企的CPI数据建立在前几年经济持续高速增长，而CPI增速较低的基础之上。我国居民的工资收入和各种资产价格在近年都已经有了大幅的上涨，鉴于此前价格指数的基数较低，这次5.6%的增长其实只是一次恢复性的上涨。因此，泰达荷银预计，等消费物价逐渐恢复到均衡的水准之后，CPI的增速将会回落。 
 
他们还认为，PPI的下行，反映了国内供给能力释放和外部经济尤其是美国经济走软的影响，当然欧元区的复苏在一定程度缓解了这种下行压力。从OECD领先指标看，其工业增长率有望在今年晚些时候结束减速过程；同时考虑到中国经济可能正在孕育着进一步加速增长的动力，受此影响，进一步考虑到土地和住房价格的巨大上涨和低端劳动力成本的上升，预期包括核心通货膨胀和PPI等在内的价格指数，可能在今年晚些时候开始进入上升过程。 
 
针对高企的CPI，富国基金预期，央行进一步加息的可能性增大。而泰达荷银则认为，此次消费物价的上涨并不是简单的货币问题，不能用简单的加息等货币政策来解决。他们预计政府会采取积极措施协调供给抑制通胀，并利用流动性充裕的条件来改善结构性的问题，对于资本市场实际是一个结构性机会。 
 
巨田基金表示，宏观经济的偏热预警转向实质性过热的调控，未来各种调控措施的出台是可以预期的。巨田基金周报称，面对流动性过剩的局面，管理层通过加快新股发行来调节股市供求关系，但市场仍然出现了新股爆炒的局面，上市首日出现400%到500%的涨幅屡见不鲜，类似2001年左右的新股获利神话再次出现，可见市场资金面的充裕程度，也同时表明市场出现了明显的泡沫，投资者在品尝泡沫带来丰厚利润的同时，也该要准备好面对泡沫可能破灭带来的风险。 
 
泰达荷银认为，我国经济发展主要受益于经济结构的改善，这个月的CPI涨幅已经是10年来中国单月居民消费价格年比的最高涨幅，但是煤电油运这些瓶颈行业也没有表现出压力，仍然比较协调，所以不用过于紧张。 
 
泰达荷银指出，此次消费物价的上涨并不是简单的货币问题，不能用简单的加息等货币政策来解决，此次农产品供给的暂时短缺引起价格上涨，并开始向下游传导造成了CPI的新高，预计政府会采取积极措施协调供给抑制通胀，并利用流动性充裕的条件来改善结构性问题。 
 
在市场机会方面，泰达荷银坚持相对估值洼地轮动，其中钢铁、银行、输电设备、有色等板块值得关注。而华夏基金则表示资产升值、资产注入仍是结构性投资主线。 
 
此外，一位北京基金经理表示，未来市场主要看房价是否下降和经济增长速度是否下降，但是目前来看，未来经济增速仍然有保障，因此对于其管理的基金而言，投资方向不会有任何变化。 
 
另外一位深圳基金经理也表示，7月份CPI数据在预料之中，投资方向也不会有变化，未来仍然看好人民币升值概念和在通胀预期下资源类股票的价值。