重要新闻 
 
国家统计局上周公布的各项经济数据显示，7 月份，居民消费价格总水平同比上涨5.6%，其中城市价格上涨5.3%，农村价格上涨6.3%，食品价格上涨15.4%，非食品价格上涨0.9%，消费品价格上涨6.9%，服务项目价格上涨1.6%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.9%；社会消费品零售总额6998 亿元，同比增长16.4%。7月全国规模以上工业企业（年主营业务收入500 万元以上的企业）增加值同比增长18.0%。工业企业产品销售率为98.42%，同比下降0.03 个百分点。工业企业共实现出口交货值6085 亿元，同比增长22.2%。 
 
统计数据说明，7 月CPI 再创新高，央行再次加息可能性在增加。而PPI 同比上涨2.4%则继续维持下降趋势，主要缘于生产资料价格同比下降，但生活资料价格趋升，同时工业增加值、投资增幅较之6 月份出现了明显回落，经济开始有所降温。 
 
市场表现 
 
一级市场：上周债券发行以国债及短融券为主，中长期企业债空缺，共发行国债1 只、金融债2 只、企业短期融资券10 只、无中长期企业债发行，发行总量为488 亿元，较前一周相比有所减少。发行利率方面，20 年期国债发行利率4.52%，略低于市场预期，但从已公布发行收益率的短期融资券而言，最高达4.80%，较此前上涨明显。 
 
交易所市场：国债有所企稳，企业债陡峭化上周沪市共有39 只国债成交，其中26涨1平11跌。上证国债指数开于109.979点，最高110.072 点，最低109.412 点，收于110.032 点，周上涨0.074 点。共71 只企业债成交，其中37 涨4 平30 跌。上证企债指数开于115.992 点，最高116.275 点，最低114.947 点，收于115.465 点，周下跌0.527 点。总成交量合计为7874.5 万元，较前一周微增1800 万元。 
 
银行间市场上，国债方面，资金流向短债，成交有所回升。上周银行间市场有25 只国债成交，其中8 涨13 平4 跌；成交量为199.65 亿元，成交量较前一周增加64.45亿元。金融债方面，资金流向低风险品种：共有54 只金融债成交，其中21 涨16 平17跌；成交量为549.95 亿元，较前一周大幅增加89.95 亿元，近两周金融债平均周增量超过100 亿元，说明商业银行已经开始加大对中短期及浮息债券的吸纳力度。 
 
公开市场操作 
 
8 月15 日是新的存款准备金率开始实施日，但16 日央行向部分公开市场一级交易商发行了1010 亿元定向央票，为今年第四次发行定向央票，这是央行针对7 月信贷增加有加快趋势，通过向信贷较快的商业银行进行的定向回收流动性。本次发行的定向票据期限3 年，票面利率为3.69%，而前一天央行在公开市场发行的3 年期央票中标利率为3.71%，定向央票再次体现出惩罚的意味。全周央行公开市场操作净回笼1050亿元，其中回笼1750 亿元，投放700 亿元，3 年、1 年及3 个月品种发行量分别为140 亿元、300 亿元和300 亿元，发行利率整体维持上周水平。