一、上周债券市场走势总结： 
 
1.上周加息政策出台时间上虽然早于市场预期，但政策本身并非出乎市场意料。上周债券市场振荡向上，成交量有所萎缩。国债收益率曲线继续扁平化，短期上行，但中长端下降。其中1年期收益率上升2bp，但3、5、10年期收益率分别下降4bp、9bp和8bp。金融债收益率曲线呈现出同样的变化。上证国债指数也上涨0.25%，收于110.31点。 
 
2.周三发行的7年期国债最终招标利率仅为3.9%，显示加息对投标没有造成影响。同时，高达2.64倍的认购倍数也达到2004年以来的最高水平。显示机构配置意愿强烈。 
 
3.为缓和加息对市场的影响，上周公开市场回笼力度有所减弱，净回笼资金220亿。发行利率种，1年期央票和上周持平，但3月期和3年期央票发行利率分别较上周提高4bp和10bp。但在加息的影响下，7天期回购加权平均利率收于2.43%，较前一周上升46bp。 
 
二、后期市场走势分析 
 
1.加息之后，来自政策方面的压力将暂时缓解。消费物价指数虽然仍将处于较高水平，但继续提高的动力有限。同时，在政府对新增信贷的调控力度加大的背景下，商业银行对债券的配置行需求也将有所增加。因此，债市当前的企稳回升在短期内有望延续。 
 
但考虑到消费物价指数仍将处于高位，特别国债的具体发行方式仍未确定，同时，公司债的发行正在启动。中长期收益率的下行空间仍将有限。但短期债在美联储降息预期明显的情况下，收益率将保持相对稳定。 
 
预计后续收益率曲线的平坦化趋势空间不大。建议继续保持较短久期，可适当逐步介入中期债。