上周债市振荡上行，市场出现反弹。全周上证国债指数周涨幅为 0.34% ，成交 22.45 亿元。央行上调基准利率，意在影响通胀预期、增强利率调整政策的市场效应。 
 
我们认为加息时点早于市场预期，加息后短期内利空出尽，市场出现反弹，收益率变动可能出现结构性分化。