近日以来，上证指数站上5100点，深沪大盘高位呈现震荡走势，对此，一些基金公司认为，在当前高通胀的背景下，大盘在5000点以上的风险已经明显加大，需继续密切跟踪政策面的变化。后市更多需要挖掘结构性机会。 
 
★★国泰基金：A股投资风险加大 
 
国泰基金表示，由于美国股市已有所企稳，A股市场的目光又重新回到国内。但他们认为A股市场的投资风险已经明显加大，现在的市场有些类似于5月份时的情景，即市场对于利空已经麻木，呈现出的是习惯性上涨，只是推动股指的不是垃圾股而是蓝筹股。 
  
上市公司超预期的中期盈利增长是推动股市上涨的重要力量。截至上周五已有1026家披露中期业绩，两大权重股工商银行和中国银行也都披露了喜人的中期业绩。应该说，A股市场07年中期业绩实现80%左右的高增长已成定局，至今，股指和大盘蓝筹股的涨幅也基本对此做出了较为充分的反映，因而5000点之上股指的上涨动力更多的是来自于资金，而不是业绩。 
  
他们还表示，现在的市场有些类似于4、5月份时的市场，那个时期是“垃圾股、概念股上涨―散户积极入市―继续推动垃圾股、概念股的上涨”的循环，现在则是“蓝筹股上涨―散户积极申购基金―继续推动蓝筹股的上涨”的循环。谁都知道这样的循环不会是无止尽的，但事前很难判断发生的时点。 
  
近期实际上已经出台了几个偏负面的政策，尤其是允许境内居民直接投资港股的试点办法，其对A股市场中长期的估值水平会形成非常现实的压力。尽管A股市场短期并没有理会这些政策，但他们相信这些政策的累积效应会有一个集中的体现。 
 
★★中海基金：大盘高位回调压力增加 
 
中海分红增利基金基金经理王雄辉表示，近期的股市又表现出了较明显的资金推动特点，上证指数轻轻松松突破了5000点，但回调压力也与日俱增。基于这样的判断，中海分红增利基金在近期的操作上采取谨慎的态度，逐步将一些前期涨幅已达到预期的个股获利了结，有效降低了仓位，并将兑现出的已实现收益全额分红。 
 
★★中银国际：通胀短期内难以缓解 
 
中银国际基金分析，各种迹象表明，通胀短期内难以真正缓解，这是进行投资选择时不得不面对的现实。同时，中国贸易顺差的持续上升使中国对外经济失衡的状况更为严重，而通常情况下，缓解贸易失衡主要通过汇率变动和内部经济的调整，汇率变动主要表现为升值，而后者主要表现为要素价格的主动和被动上升。 
  
从产业层面考察，不同行业应对通胀上升和本币币值走强的能力是不同的。上游行业在通胀过程中处于相对有利地位，而中下游行业则明显处于弱势。当然，如果中下游行业能够通过产业并购重组实现产业链的横向和纵向整合，将大大增强其竞争力。或者，如果上市公司能够通过技术创新提高产品质量或实现成本节约，也能够在通胀上升和本币升值的背景下获得持续增长。 
  
总的看来，对于上游的资源行业而言，通胀的上升在没有国家限价的情况下是相对有利的。中银国际相对看好上游的煤炭、有色、农业和林木资源行业，这些行业受益于资源价格的市场化改革和通胀水平的持续攀升。 
  
在下游的消费服务行业中，房地产、旅游、商业零售和传媒行业有望继续维持强势走势。房地产行业仍然受益于升值背景下的资产价格重估，旅游和商业零售行业主要受益于消费升级和通胀上升，后者还因为资产重估而价值提高。就传媒行业而言，该行业正处于高速增长的黄金时期，符合中国消费升级的趋势。 
 
★★申万巴黎：围绕企业成长性挖掘机会 
 
对于未来的股市投资，申万巴黎新经济基金在昨日公布的中报中表示，该基金在中国经济持续增长和构建和谐社会的大环境下，将围绕企业的成长性、盈利能力和中长期持续发展，进行投资组合的构建和调整。 
  
该基金力争在大国掘起的历史性机会中最大限度为投资者创造价值，主要有五类投资策略：一是未来盈利增长可持续的板块，如银行、房地产、机械、消费品；二是符合国家产业政策的外延式增长机会，如铁路、船舶、航空等装备制造业、央企整体上市与资产注入；三是符合国家区域发展战略的投资机会，如天津滨海发展、上海本地国企的整合；四是IPO和资产重组将为我们带来更多“新”投资标的，例如移动通讯行业的中国移动、石油能源行业的中石油等。长期来看，该基金认为具备持续成长的蓝筹一线和二线股将在长跑中胜出。