一、本周债券市场走势总结： 
 
1.准备金率、定向央票政策的出台对市场的压力以及后续对于加息的预期导致了本周市场的下跌，同时，下周即将发布的各项宏观数据也加重了市场的谨慎心理。上证国债指数下跌0.01%至110.29。国债收益率上行，中短端上升幅度最大，其中5年期上升14bp。 
 
2.央行公开市场操作力度明显加大，加上1510亿元的定向央票，累计回笼资金2200亿元，净回笼资金1450亿元。但发行的各期限央票利率均与上周持平。在紧缩影响下，回购利率出现回升，7天期回购利率上升34bp，收于2.77%。 
 
二、后期市场走势分析 
 
1.下周即将发布的宏观经济数据将成为影响市场走势的主要因素。消费物价指数的高企以及货币信贷的扩张都将再次加剧市场的紧缩预期。同时，本周刚刚发行的定向央票更加带来了市场对于加息的预期。预计本周市场压力有增无减。 
 
2.美国就业数据的恶化再次加重市场对于美联储降息的预期。美联储降息对于中国货币政策的制约作用将加大。但在国内经济过热风险加大的背景下，这种制约作用有可能被一定程度的忽略。 
 
3.建议继续保持较短久期，如遇市场过度调整，可适度介入中长期债。