上周国家统计局公布了八月的CPI数据，月度CPI数据达到6.5%的十年内最高水平，加息预期十分强烈。而央行在周五宣布加息决定，存贷款利率再次上调27个基点，调整后，一年定期存款利率水平上调至3.87%，但即便如此，此利率水平在扣除了CPI因素以后仍为负利率水平，加息压力仍十分明显。 
 
在现券市场方面，近期由于持续的大盘股发行，市场资金压力很大，各机构均减少了现券买卖力度，全周现券成交总计2895.15亿元与上周4077.15亿元相比减少了28.99%，其中各关键年期的收益率水平都由于加息预期已经进行调整，而长端由于加息预期和市场需求有限，整体收益率水平向上调整幅度较大。 
 
在市场资金面方面，近期由于连续大盘股发行，市场资金十分紧张，全周的回购市场成交量大幅放大，而回购的收益率水平更是大幅攀升，债券质押式回购成交累计15935.11亿元，与上周9984.37亿元相比增加了59.60%，周回购加权平均利率为3.8874%，与上周2.2323%相比上涨了近166个基点，各期限交易品种全部上涨，周涨幅最大的为R2M品种，比上周涨31.70%，显示市场锁定长期资金的趋势十分明显。本周由于建设银行发行，预计资金紧张的情况在十一长假前将仍保持此种态势。 
 
表1.债券市场表现 
 
当日变动  当周变动  两周变化  当月变动  三月变动  一年变动  当年变动  年中位置 
-0.04%     -0.37%   -0.38%     -0.07%    -0.20%    -0.42%    -1.36%    12.22% 
 
资料来源：采用上证国债指数（SETBI)，SETBI为全价指数，截至2007年9月14日 
 
表2.收益率曲线 
 
剩余年限  2007-9-14  当周变动  双周变动  当月变动  三月变动  一年变动 
1y         2.5341     0.2472    0.3605    0.1602   0.0943    -0.4735 
2y         2.8873    -0.0093    0.2858    0.0189   0.1021    -0.6486 
3y         3.1831    -0.1461    0.2140   -0.0299  -0.0998    -0.7821 
5y         3.6263    -0.1696    0.0869    0.0511  -0.2636    -0.9427 
7y         3.9112    -0.0408   -0.0048    0.2059  -0.1917    -0.9932 
10y        4.1302     0.0902   -0.0554    0.2703  -0.1300    -0.9330 
15y        4.1296     0.0796    0.0222   -0.0065  -0.2391    -0.6205 
 
资料来源：WIND资讯银行间国债收益率数据统计截至：2007-9-14