公开市场操作 
 
上周央行停发了3 年期央票，1 年期央票和3 月期央票发行量合计120亿，收益率分别与前周继续持平。央票到期1520亿，所以净投放货币1400亿。本周到期央票为1000 亿。由于新股发行规模仍然较大，公开市场操作仍有望维持净投放。 
 
回购市场 
 
上周由于紧缩性政策出台和新股发行密集的原因，市场资金面出现了罕见的紧张局面，银行间市场7 天回购利率均值上升到了5.7%的水平，而交易所7天回购也突破20%大关。预计回购利率飙升的局面在建行和中海油服发行期间将持续。 
 
债券市场 
 
CPI与信贷的双双走高使得上周五升息政策如期出台。在资金紧张、特别国债发行和加息的利空推动下，中长端国债收益率继续上升。由于短期内资金面仍将紧张，特别国债发行对市场的负面因素还需要时间消化，而再次加息的疑虑仍存，短期来看收益率还可能进一步上扬。在信用产品市场上，加息预期和资金面紧张使短融发行利率继续小幅提高，而二级市场收益率也走高，一二级市场利差有所缩小。