一、本周债券市场走势总结： 
 
1.在加息影响、大盘股申购导致大量资金冻结、短期流动性出现紧张的情况下，短期利率大幅上升，收益率曲线扁平化。1年期央票发行利率提高13bp至3.44%，国债1年期收益率提高25bp达到3.35%。而中长期债收益率则与上周基本持平。上证国债指数本周下跌0.25%至109.61。 
 
2.流动性方面，虽然本周央行公开市场操作净投放资金940亿元，并取消了3年期央票的发行，但包括建设银行、中海油服等大盘股的发行占用资金均达到2万亿以上，流动性短期内趋于紧张。7天期回购加权平均利率较上周再度提高到6.98%，较上周末提高126bp。 
 
本周特别国债的发行稳定了市场的中长期利率。本周发行的两期特别国债发行结果均低于市场预期，并获得了较高的认购倍数，促进收益率曲线中长端的稳定。07特别国债二期发行利率为4.68%，07特别国债三期发行利率达4.46%，均低于市场预期 
 
二、后期市场走势分析 
 
1.后续政府信贷控制压力不减将继续推动中长期债的配置性需求，但CPI在10月份之前的持续提高将继续带来压力。预计收益率中长端将继续以保持稳定为主，短期内不排除小幅下降的可能。 
 
2.本周仍有神华等大盘股的发行，准备金率的上调也将在本周实施，“节前效应”也将继续给资金面带来压力。中石油发行上市也将在节后进行。资金面压力短期内将难以缓解。回购利率以及短期利率短期内也有望维持相对高位。 
 
3.建议继续保持较短久期，可适度介入中长期债。