上周央行继续进行资金净投放，公开市场具体操作为：周二以价格招标形式发行了1年期央票，发行量为30亿，最终中标利率为3.4447%，较上周上升了13个bp。周四央行以价格招标形式发行了3个月期央票30亿，中标利率为2.9089%，较上周上升了8个bp。考虑上周央行到期资金流为1000亿，上周实现资金净投放为940亿。 
 
上周有4只新股发行，其中周一就是建行申购的最后一天，再加上上周的中海油服和本周的神华，市场资金异常紧张。不过在高利率的吸引下，部分中小机构融出资金意愿增强，公开报价的逆回购基本都来自于这部分机构，但由于他们的资金量小，对缓解市场资金状况几乎没有什么作用。 
 
上周质押式回购共成交151957.33亿元，较前周稍减，加权平均利率5.4332%，比上周大涨155.17个基点。本周神华发行，再加上25号上缴存款准备金，预计上半周资金仍会非常紧张。 
 
上周共有12只债券发行，其中特别国债2只，政策性金融债1只，短期融资券4只，企业债券5只。10年期特别国债发行利率为4.46％，发行量350.9亿，15年期特别国债发行利率为4.68％，发行量319.7亿；政策性金融债为2年期固定利率债券，发行量为100亿；短期融资券分别为07津药CP01，07网通CP02，07玖龙CP01，07兵器CP01，除07网通CP02期限为270天，其余均为1年期；企业债为07中盐债，07柳州城投债，07安基头债，07安钢债，07华谊债，期限均为10年期。 
 
上周上证国债指数收于109.61，下跌0.25%，成交额为23.27亿元，比前周略增。银行间市场上周成交稀少，1个月以内的央票收益率继续向回购看齐，收益率大幅上升，半年以上品种抛盘有所减少，买盘比前周有所积极。受2年期农发债发行利率4.04％的影响，中期品种收益率面临较大的上行压力。上周中长期债券继续成交清淡，但是10年期特别国债4.46％的发行结果低于市场普遍预期，对于收益率长端起到了一定的稳定作用。 
 
本周将会有神华发行，上周末融资困难预示了本周资金面仍会紧张。由于本周是节前的最后一周，预计本周1年以内的品种买盘会增多，而中长期债券仍将会维持目前的观望状态。