上周银行间市场资金面总体较宽裕，回购利率相对平稳。在中铁新股发行时间确定后，资金价格走势呈现分化，跨该申购日期的长期资金价格开始走高，短期资金价格走势不一。 
 
14 天回购利率上升至4.84%；21 天回购利率攀升至6.61%，而7 天回购利率不升反降至2.7%附近，显示短期内市场资金仍较充裕。随着新股申购日的临近，各机构备战资金流动性的序幕将逐渐拉开。 
 
公开市场方面，央行加大央票的发行力度，并进行正回购操作。各品种利率继前周之后继续大幅上行，1 年期央票上涨至3.799%，3 年期央票发行利率也上行19 个基点至4.34%。 
 
此前，央票一、二级市场利差的存在由来已久，过大利差一度使一级市场发行困难，以至央票发行利率对债券收益率的指引作用也受到削弱。经过此轮上涨，央票一、二级市场的收益率水平较为接近，并且在央票带动下，短期金融债的收益率也普遍上涨。3 年期的农发行浮息债中标利率为4.65%，高于市场预期。鉴于10 月份宏观经济数据出台在即，以及中铁新股发行日期的确定，现券市场谨慎气氛弥漫，抛盘加剧。 
 
继《2007 年第三季度中国货币政策执行报告》出台后，上周六央行宣布，从2007 年11 月26 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。此次上调旨在加强银行系统流动性管理，抑制货币信贷过快增长，防止经济增长由偏快转向过热。调整后，普通存款类金融机构将执行13.5%的存款准备金率标准，创近年来新高。