上交所国债市场本周继续盘整，周五上证国债指数收于109.98点，较上周五下跌0.06点；本周成交量为21.67亿元，较上周增加8.08亿元。(数据来源：北方之星) 
 
银行间市场上，央票利率继续走高，1年期央票招标收益率再度上升14bp到3.93%，3年期央票招标收益率上升9bp在4.43%，3月期央票招标招标收益率上升14bp到3.23%。强烈的加息预期和大型IPO将近是短端收益率曲线上行的主要动力。 
 
本周内10月的主要宏观数据全部公布。CPI为6.5%，略低于市场预期；由于进口减速，270亿美元的贸易顺差也低于预期；金融市场上美股的下跌和美元持续疲软反映出投资者对美国经济未来走势十分不乐观，对美国进一步降息的预期十分明确。 
 
尽管我们认为由于短期物价上涨压力使得央行仍将被动加息，但我们预期未来加息空间十分有限，应不超过54bp，投资者不应过于悲观。年底后两月预计新增贷款将急剧减少，债市资金供给有望缓解。 
 
我们认为债券市场未来走势可望趋稳，待加息冲击后可较为积极地配置组合，品种以中期债券为主。