上周（11.19-11.23）二级市场：上证国债指数涨0.07%，上证企业债指数跌0.12%。一级市场债券发行利率： 15年期国债4.69%，15年期担保企业债5.85%，1年期企业融资券5.65%—6.3%。 
 
资金面分析，央行公开市场操作上周净投放资金477亿元，由于中国中铁IPO上周申购，资金面紧张，交易所7日回购利率大幅走高，上周央行再度提高法定存款准备金率0.5%，从而创出历史新高。 
 
华商基金认为，CPI高位徘徊预期，央行的第三季度货币政策执行报告强调要加大利率调控力度。债券供给方面，上市公司不断推出公司债，特别国债也在额度范围内陆续推出。 
 
央行年底前可能还会加息，由于美国再次降息，所以央行有加息的压力，预计央行在本年度最多再加息一次。银行贷款政府压的很紧，所以过剩资金有投资债券的冲动。由于12月份大量央票将到期，货币仍然较为宽松，未来央行还可能进一步采取措施减缓流动性的增加。