前期我们认为，市场期待的“两会行情”并未出现。政策信号失效和过热的经济数据成为市场调低预期的重要因素。建议通过“仓位控制”来规避市场风险，并采用防御性策略指导操作。上周由于市场预期的相关偏暖政策均被证实为落空结局，从而导致市场信心缺失、投资预期下降，市场跌势更为凌厉，指数向下波动幅度超越了我们的预期范围，全周两个交易日分别下探至3500点和3600点一线，市场风险  
释放处于加速状态。 
 
我们认为，经过大幅调整之后的市场估值水平已经大为改善，具备了一定的投资吸引力。在政策层面上，趋暖政策匀速推进，有助于市场人气恢复。未来即将进入到二季度是08年“大小非”解禁数量最小的一个季度，结合市场的跌幅看，当前区域总体机会大于风险，市场阶段性有望反复震荡构成市场底，而本周可能是反复夯实低位区域的一周，市场核心波动区域位于3600点至3900点之间。 
 
基于前面的分析，我们认为，操作上对于市场可能即到来的反弹还需审慎观察。由于今年的盈利机会将大部来自“跌出来的机会”，所以坚持波段操作较为重要，建议投资者震荡调整中逢低逐步加仓。重仓者应暂时持股等待反弹机会，轻仓者则可逐步分批选择超跌的、绩优蓝筹及资金流入明显的短期热点进行中短期操作。 
 
经过估值比较，我们发现，钢铁股2007年静态市盈率达到15倍左右，而2008年则下降到10倍左右。银行股也类似，因此从当前看，钢铁、银行股是相对安全的。而未来它们2008年上半年业绩增长也是看得见的。所以大资金可能在上述群体中进行仓位配置。在主题投资中，随着创业板征求意见稿的下发，创投、新能源、节能环保板块将依然成为市场短线激进资金的进出渠道。 
 
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