由于传言可能出现并购活动，欧洲股市周初高开。但经济放缓及油价高企导致航空及汽车制造业预期盈利缩水，令市场忧虑盈利增长减少，拖累升势回落。此外，投资者认为英伦银行允许商业银行以按揭抵押证券换取国债的500 亿英镑救市计划或难以弥补信贷市场亏损，亦进一步压低大市。其后有公司公布利好业绩令市场回暖。 
 
法国CAC 指数上升6.2%至4,996.54 点，德国DAX 指数上升6.3%至6,948.82 点，英国富时100 指数上升6.8%至6,087.30 点，而作为欧元地区经济指标的道琼斯欧盟50 指数则上升5.43%，月内收报3,825.02 点。 
 
由于预计欧洲各银行的撇减高潮已过，莱斯银行(LLOY LN)及瑞士信贷集团(CSGN VX)双双获摩根大通调高评级，但命运各异。莱斯银行下跌4.1%，而瑞士信贷则涨14%。德意志银行(DBK GR)公布2008 年第1 季净亏损1.41 亿欧元，而一年前则为录得净盈利21.2 亿欧元。该结果仍优于市场早前预期之1.74 亿欧元。此外，该行亦宣布就其商业地产、杠杆贷款以及住房按揭担保证券撇减27 亿欧元。截至第1 季度末，受风险影响的资产达到3,030 亿欧元。其投资银行部门Corporate & Securities 遭受重大盈利亏损，税前亏损达到16 亿欧元。季度信贷亏损拨备总额为1.14 亿欧元（07 年第1 季为0.98 亿欧元），而一级资本比率为9.2%。英国最大的按揭贷款商HBOS Plc (HBOS LN)将出售40 亿英镑（80 亿美元）的股份以补足因资产撇减及楼市恶化造成的资本亏损。该行计划以275 便士的价格为每五股已发行股份配发两股新股。 
 
由于原油价格持续高企，石油公司月内走强。英国石油(BP/ LN)上升近五分之一。该公司于上周公布08年第1季净盈利大幅上升63%至76.2 亿美元。其竞争对手壳牌(RDSA LN)亦公布该季度录得强劲业绩。盈利达到78.5 亿美元，优于市场预期之68.8 亿美元，其股价较三月最后交易日之收市价上升16.8%。 
 
Sanofi-Aventis (SAN FP)公布由于其安眠药Ambien 面临激烈竞争及美元疲弱，其08 年第1 季盈利减少12%。净盈利由去年之21.2亿欧元减少至18.6 亿欧元。惟仍优于市场预期之17.7 亿欧元。收入减少3.3%至69.4 亿欧元。瑞典第二大卡车生产商Scania AB (SCVBSS)公布由于在俄罗斯的销量上升，08 年第1 季盈利增加。净收入较一年前之20.9 亿克朗增加21%至25.1 亿克朗（4.2亿美元）。销售额增加15%至220 亿克朗。全球第二大轮胎制造商米芝莲(ML FP)公布由于美元疲弱令销售价值减少及发达市场交货量减少，08年第1季收入减少2.6%。该公司亦公布由于原材料价格上涨，将增加约6 亿欧元的额外成本，较2007 年之1.75 亿欧元有显著增加。 
 
有传言指英国航空(BAY LN)或将自其航空联盟的扩张而受益，其股价于本月最后一个交易日大涨7%。英国航空目前正与美国航空磋商将大陆航空纳入OneWorld 航空联盟，并寻求制定票价以及航班时刻的反垄断豁免权。 
 
于出售内存芯片部门之后，欧洲最大半导体制造商意法半导体 (STM FP)08年第1季录得8,400万美元净亏损，而一年前则录得净盈利7,400 万美元。销售额增加8.4%至24.6亿美元，低于市场预期之25.2 亿美元。由于电力及运输部门的订单审查产生大额费用，西门子(SIEGR) 08 年第1 季净收入较去年之12 亿欧元减少至3.84 亿欧元，低于市场预期之3.95 亿欧元。销售额增加0.5%至180.9 亿欧元。 
 
由于美国消费者需求减少，欧洲最大家用电器制造商伊莱克斯(ELUXBSS)公布净亏损1.06亿克朗，并调低其年度预期，与一年前之盈利4.92 亿克朗形成鲜明对比。销售额减少3%至241.9亿克朗。 
 
最后，预期5 月份公司业绩及美国经济放缓忧虑将继续主导欧洲股市，道琼斯欧元50 指数料于3,650 点至3,850 点之间上落。 
 
来源：恒生银行