月初，欧元承接3月份升势并于第四周创下历史新高。然而，欧元于第二周后大部份处于下行趋势，最终以连续两周下跌报收。上月，欧元兑美元开于1.5788，收报1.5622，跌幅为1.05%。 
 
欧元于2月份录得扬升，并将升势延续至3月份。欧元短仓普遍预期欧洲央行之取态会转趋温和。投资者仍然认为欧洲央行将会跟随联储局步伐，透过采取减息行动或暗示减息意欲之方式避免欧元区经济陷入衰退。经济增长确实出现放缓。 
 
4月份实际数据及领先经济指标均显示欧元区经济出现下滑。然而，欧洲央行仍致力将通胀降至2%之目标水平以下。第一周，投资者忧虑欧洲央行会后声明之取态会较预期为强硬。短仓回补及利差交易推高欧元。 
 
4月10日，欧洲央行宣布维持利率不变并继续以通胀为首要目标。欧洲央行会后声明持续取态强硬。此外，欧洲央行官员Noyer明确表示，央行将于有需要时“调整利率”以平抑通胀上升。 
 
欧洲央行官员之强硬言论继续为欧元带来支持，并推动欧元升至记录新高。然而，直至第二周为止，由于市场开始猜测联储局即将略为收紧取态，获利回吐进一步涌现。该等预期连同德法两国商业情绪低迷，引发一轮抛售潮。欧元收低，最后连续两周录得下跌。 
 
欧元之疲势或会延续至5月份，但我们认为欧元的利差优势尚未被市场完全消化。鉴于现时并无迹象显示通胀出现放缓，欧元利率或会维持不变，这将于低位水平为欧元带来良好支持。本月，欧元兑美元料于1.5300 至1.5800 之间上落。 
 
来源：恒生银行