国际股市近期多空消息交陈，不过日股受惠国际企业财报优于市场预期，和日圆贬值带动出口类股上涨，日经指数(Nikkei 225指数)不畏国际股市动荡，近期翻扬走高，来到近四个月的高点。 
 
建弘投信泛太基金经理人杨长富表示，日股历经近四年来这一波的修正幅度，底部已逐渐形成，未来日股有机会走出长期通货紧缩的困扰，只要第三季起，全球经济复苏带动外需，加上房地产重新增值拉动内需，日股未来在测底完成后，有机会走出长波段的行情。 
 
由于日股在受惠市场对美国次级房贷相关损失的利空反应钝化，加上重量级企业公布财报优于市场预期，显示新兴市场经济需求成长对美国企业获利有支撑力道，美国股市反弹；同时日圆贬值也带动出口类股上涨，因此带动日本股市大幅反弹。 
 
杨长富指出，从总经数据来看，日本3月份劳工常态性和加班收入维持成长，零售销售和全国百货公司销售数字年增率稳定，加上CPI和核心CPI指数也都持续上扬，显示日本内需市场仍然持稳，通货紧缩的问题已有改善，但目前仍在寻求底部的阶段。 
 
此外，虽然日本2月份机器订单年增率，由1月的11.4%下滑至2.5%，但成长趋势仍维持向上；3月份M2货币供给年增率，从前月的2.3%小幅下滑至2.2%，但银行放款年增率则从0.8%，上扬至1.1%，显示企业对未来投资气氛并没有那么悲观看待，资金需求仍然热络。 
 
杨长富表示，日本国内没有资产泡沫问题，薪资收入成长，为内需提供足够的支撑，出口部份则受全球经济拖累而出现下滑，但因已反应大部份，对出口类股冲击程度可望减轻，经济前景展望指数似乎已较日本股市提前反应落底。此外，CPI和核心CPI数字显示日本很有机会走出长期通货紧缩的困扰，重回资产随通膨增值的正长轨道，随之而来的财富效果，有助于拉动日本内需的复苏。 
 
由于日股即将完成2003年5月至2007年7月以来这一大段的修正，目前正在寻求筑底完成阶段，且日股本益比在过去一年来的修正幅度，也大幅超过美国和欧洲，只要第三季起，全球经济复苏带动外需，加上房地产重新增值拉动内需，日本股市将成为全球资产配置焦点，未来在测底完成后，有机会走出长波段的行情。 
 
来源：建弘投信