坦率说，出现在本周三的股市暴跌，在相当大的程度上是超出人们预期的。于是，收市以后大家也就开始分析：究竟是什么原因导致了这波出乎意料的下跌呢？ 
 
这里，暂且不谈市场人士是怎么看待这次下跌的。但在管理层的视角里，某些机构目无法纪，违规减持限售股是一大原因。虽然这些违规减持的数量不是很大，但它挑战了政策的权威，也动摇了市场的信心。也正是因为有了这样的看法，结果就导致了管理层连夜出手，包括对违规股东进行立案稽查，同时酝酿对违规行为予以更严厉的处罚。现在看来，管理层的这一判断是正确的，抓住了导致市场疲弱的重要因素——投资者对于利多政策能否有效执行的担忧。 
 
应该说，在管理层有的放矢地采取了相关的措施之后，本来很不稳定的市场人气在周四趋于平稳。如果仅仅是从技术上判断，一条大阴线击穿5天均线后，股市是要进一步下跌的。但是，周四股市一开盘就表现出止跌企稳的特征，几经反复，行情开始向上运行，两市最后都几乎以当天的最高点位报收，且上涨的股票在数量上远远多于下跌的股票，显示投资者已经初步摆脱了因为前一个交易日股市暴跌而产生的恐慌情绪，心态比较稳定。 
 
虽然，当天两市的涨幅都只有2%多一点，阳线实体只切入前一交易日阴线实体的2/3左右，但是毕竟是初步扭转了被动局面。特别是沪市综合指数收复了3650点，逼近了5天均线，对后市的运行时比较有利的。 
 
不过尽管如此，人们也应该看到，现在市场的整体氛围还是偏于谨慎的。周三股市的下跌，其最大的作用在于让人们感受到市场上做空的能量还很大，并且随时都有卷土重来的可能。股市一跌，马上就有人提出要补“4.24”缺口。 
 
有关统计也显示，在大盘下跌的时候来自机构的抛单很多，对于大资金来说周三资金是呈现净流出的状态。即便到了周四，股市企稳反弹，但机构重仓的大盘蓝筹股的表现还是比较一般。而最让人不安的是，当天两市的成交金额只有1571亿元，是4月28日以来最少的。 
 
成交金额的下降，表明市场活跃度低，反映了大家参与操作的积极性不高，这就严重制约了行情的反弹高度，也放大了后市调整的风险。从周四的盘面来看，反弹是很温和的，提示出市场整体上并没有真正走强。 
 
应该说，现在的投资者都很清楚，股市需要政策的呵护，但是不能依赖政策，仅有政策支持做多是不够的。时下，对于投资者来说，最需要看到的是宏观经济的好转与上市公司业绩的提升。短线来说，大家都盯住了下周有望公布的4月份经济、金融运行数据。如果相关数据比较理想，特别是CPI指数继续保持有序回落的格局，那么有助于提升人们的投资积极性。 
 
反过来，恐怕对于股市行情会有较大的负面影响。由于在这方面存在不确定性，各研究机构的预测数据也不尽一致，因此市场无法在此形成有效的向上合力，行情走势比较平淡也就是很自然的事情了。 
 
对于周五的股市走势，大体的判断是小幅波动，成交也不会太活跃，市场依然缺乏明显的领涨品种。在这种状况下，股市的操作性不强，一般投资者以观望为好。