中国国家统计局周一(5月12日)公布的4月份消费者物价指数(CPI)超过预期，为近12年来第二高水平，市场对中国央行未来采取紧缩货币政策的预期增强。 
 
统计局公布的数据显示，中国4月份CPI年增8.5%，超过彭博社对经济学家调查的平均预期8.2%和3月的8.3%，仅低于今年2月创下的近12年来高点8.7%。但数据符合此前高盛的预期。 
 
数据公布前，中国央行行长周小川5月10日在上海表示，中国更加关心抑制通货膨胀，但货币政策需灵活取舍。分析师普遍认为，今日通胀数据高出预期，央行未来采取加息措施来抑制通胀的可能性增加。 
 
中国国务院副总理王岐山上周也表示，价格总水平比较高是中国当前经济运行中面临的主要矛盾，同时全球通货膨胀加剧亦对中国经济也造成了较大的外部压力。 
 
高盛(中国)的经济学家梁红和宋宇认为，鉴于通胀率居高不下、实体经济活动的强劲增长势头，以及商业银行放贷意愿和能力没有减弱，政府会保持紧缩立场以稳定通胀预期。如果实体经济活动或货币信贷增长强于预期，政府可能会推出进一步加息等新的调控措施。  
 
但东方证券宏观分析师冯玉明则指出，CPI增长8.5%这个数有点超出预期，但也没什么可怕，这一轮通胀是全球性的，其中食品价格的上涨又占了很大的比重，所以相信政府不会为了这个CPI值采取进一步紧缩的货币政策。"我个人认为加息的空间不大，年内至多加一次，但具体时点不好判断。考虑到现在各商业银行的流动性还是很充裕的，存款准备金率应该会进一步上调。宏观调控的关键在于控制信贷规模，只要这个问题解决了，就不用担心经济过热"。 
 
中国统计局将CPI大幅上涨主要归因于国际市场初级商品价格上涨和食品价格上涨。数据显示，中国4月份食品价格同比上涨22.1%，非食品价格上涨1.8%。  
  
从月环比数据来看，则是相对利好的，居民消费价格总水平比3月份微涨0.1%；食品价格下降0.1%，其中鲜菜下降9.2%，鲜蛋下降0.5%。但也有分析师指出，食品价格的对通胀的影响可能正在下降，其他因素影响在上升，这和上周五生产者物价指数(PPI)数据相符合。  
  
上周五(5月9日)中国统计局公布的数据显示，中国4月份PPI较上年同期增长8.1%，而推动4月份PPI上涨的主要原因是钢材价格的大幅上涨，食品价格增幅的影响反而退居其次。分析师据此认为，未来中国通胀面临更严峻挑战，结构性通胀向全面通胀的转变正在加速。  
  
CPI数据公布后，中国股市扩大跌幅至3521点，跌幅超过2.5%，而受升息影响最大的金融、地产板块继续成为领跌主力。不过，"恐慌性"的抛盘未进一步显现，预计在3500点心理整数关口附近的买盘支撑力度将较为强劲。