鉴于人民币兑一篮子货币自年初迄今的升值幅度已经超越去年全年的水平，美著名投行美林日前表示，这代表中国货币政策已有“重大转变”。市场认为，中国央行目前可能更为关注人民币的普遍升值，而不仅仅是兑美元的升值。 
  
作为人民币兑欧元、日元等贸易加权汇率指数的Westpac名义有效汇率 (Nominal Effective ExchangeRate)，今年已经升值3.5%，超越去年全年的3.4%升幅。相关数据显示，自4月以来，人民币兑欧元汇价已上扬2.6%，兑日元汇价更劲升5.4%。  
 
统计显示，人民币兑美元4月升值0.26%，远低于第一季度升幅4.2%。虽然人民币兑美元升值走势4月份以来陷入停滞，但人民币贸易加权汇率指数本季仍有2%的升幅。 人民币兑美元汇价周四盘中报1美元兑7.0021元人民币，兑欧元汇价报1欧元兑10.8230元人民币。 
 
美林驻香港经济师Ting Lu表示，如今人民币汇价波动对象偏重一篮子货币，而非只有美元。这显示中国决策官员心理出现较为重大的转变。  
 
渣打银行外汇策略部主任Callum Henderson预估，由于中国通胀逼近12年高点，且在身为中国最大贸易伙伴的欧盟频频抨击之下，人民币兑欧元将加速升值，兑美元升幅反将缩减。  
 
事实上，中国央行副行长苏宁周四表示，将进一步发挥汇率抑制价格上涨的作用，这与以前将人民币汇率保持在相对稳定且合理水平的言论不同。分析师认为，这表明中国央行目前可能更为关注人民币的普遍升值，而不仅仅是兑美元的升值问题。 
 
渣打银行称，美元/人民币进入2季度以后涨势放缓引发了关于中国不希望人民币快速升值的猜测，但人民币对主要贸易伙伴货币的交易模式表明人民币走强的速度并没有放缓，而是加快了。 
 
渣打指出，美元/人民币的走势可能在更大程度上反映的是美元的趋势，而不是人民币整体的强势。中国主要贸易伙伴的货币，如日元、印度卢比和韩元兑人民币走低。 
 
渣打称，中国人民银行现在可能在控制人民币的实际有效汇率或贸易加权汇率，而不仅仅是兑美元的汇率。考虑到高于预期的4月份生产者价格指数和消费者价格(CPI)指数，抵御通胀仍位列中国政策议程的关键位置。 
 
 
中国国家统计局本周一(5月12日)公布是数据显示，中国4月消费者物价指数(CPI)年增8.5%，高于预期8.2%，同时也是连续第七个月高出政府目标水平4.8%。而同一天在四川地区发生的强地震，风险评估公司预计将造成200亿美元的损失，并可能造成粮食供应减少，也将加大中国今年的通胀压力。 
 
中国政府在2005年7月放弃人民币紧盯美元的汇率制度，改盯住兑欧元、日元、英镑等一篮子货币。自那以后，人民币踏上了稳步升值征程，迄今兑美元累计升值19%。 
 
另一方面，美国财政部周四将发布一份有关主要贸易伙伴汇率政策的报告，该报告可能会重新点燃美国议员对中国政府汇率政策的不满。但市场人士预计，美国财政部将再次表示，中国没有为获得不公平的贸易优势而故意操纵人民币汇率。 
 
中国驻美国大使周文重周三表示，希望美国对中国自2005年7月汇改以来所作出的努力表示理解。他指出：“人民比当前的汇率较05年7月时相比，已上涨了19%。中国只能承受到这个限度，因此需要更多的时间。” 
 
国财政部的中国事务特使霍尔默则暗示，美国不会停止推动中国加速人民币升值。他表示，承认人民币升值步伐自去年秋季以来已经加快，但仍认为这还不够快。