在市场经历了疾风暴雨式的整体下行后，不论是普通投资者还是包括基金经理在内的机构投资者都在进行反思：在宏观经济继续面临不确定因素、资本市场犹如惊弓之鸟的大环境面前，我们究竟应该坚持什么？究竟应该放弃什么？对于基金经理来说，需要用什么样的理由来证明自己是值得长期信赖的投资专家？在迷雾中穿行我们应该遵循的原则是什么？ 
 
与最狂热的情况下一样，在股市表现最糟糕、多数人感到绝望的时候，我们更希望听到一些一直以来能够践行自己的投资理念和方法的人的声音，他们因为独立和坚持而赢得了市场的尊重。于是我们选择了这场对话的对象——华商基金副总经理王锋，王锋在华商基金首只基金——华商领先企业(行情,净值,基金吧)基金成立以来，长期担任投资总监和基金经理。坐在记者面前的王锋不善言辞、平和稳重，但他却是一位风格彰显的积极进攻型的基金经理典型代表。 
 
现在并不值得大家悲观和恐慌 
 
记者：与去年的高位相比，目前市场的下跌幅度已经超过了60％，您怎么看待这一结果？对未来市场的走势您持什么样的观点？ 
 
王锋：2008年以来，中国证券市场出现了持续大幅下跌，市场参与者在损失惨重的同时，投资信念也受到空前挑战：如何在动荡不安的全球经济背景下认识中国资本市场？如何选择和秉承今后的投资理念？ 
 
事实上，未来一段时间世界经济面临的不确定性有所增加，但是我们认为全球性的经济衰退仅是一种概率较低的可能，而不是事实。持续的下跌动摇了投资者的投资理念体系，他们在连续的挫败面前迷失了方向，不知何去何从。但我们认为，目前已有一部分优秀公司的股票价格被低估，他们的价值终将会在未来得到市场的重新认可，市场整体性下跌给投资者带来损失的同时，也带来了结构性机会，因此现在并不值得大家悲观和恐慌。 
 
目前我们仍然坚持原有的价值理念，因为价值是这个市场中最为客观的、恒久的标准；我们仍然会理性前行，因为中国崛起的历程虽困难重重却无可阻挡。要见证并分享中国经济的成长，唯有理性能够指引我们穿越迷雾走向辉煌。 
 
系统性投资吸引力出现 
 
记者：您对当前市场的运行状况如何评价？对后市您的判断是什么样的？ 
 
王锋：目前的市场确实存在许多的不确定性，但从最基本的企业盈利方面来看，应该说具有系统性的投资吸引力。 
 
可以从以下几个方面考察：目前沪深300的15倍动态市盈率，在考虑到增长的情况下，对比任何一个资本市场都具有吸引力；从资源、资产的价值或重估价值来看，许多公司的吸引力更大。 
 
从宏观经济来看，我们的国内市场还没有完全启动，如刚刚开始的城市化和新农村建设、把过多的人口从土地上解放出来等等都会进一步释放出巨大的市场需求；科技进步和设备改造对劳动生产率的提升、信息技术的应用以及管理技术的普及对企业利润的提高，这会在未来更充分的体现在中国企业的增长效率上；同时我们也看到中国政府管理经济的能力的提升速度非常快，应对暂时的困难仍有诸多的后手，比如减税等。 
 
总而言之，我们认为短期经济并不如市场普遍预期的那样悲观，下半年将在目前普遍较为悲观的情况下超出大家的预期。中长期来看，本轮经济增长放缓，是为以后经济更为健康有序的发展打下一个扎实的基础。我们认为调整持续的时间不会太长，回落的幅度也不会太深，中国企业的高速增长一定能够得以延续。 
 
把握通胀主题 
 
记者：华商基金的投资方向在哪里？我们看到公司对通胀主题投资较多，但现在世界经济减速和未来美元汇率变化的方向都可能把这一轮大通胀变成通缩，通胀主题是否现在已经过时？ 
 
王锋：对于大宗商品价格的判断，我们认为近期的回落，可能只是一个缓冲。大宗商品的价格会受到供需、投机、利率等多重因素的影响，但最重要的因素是供需，供需的改善目前我们还看不到明显的缓解。 
 
此外，也应该看到价格要素的涨跌是一方面，关键是理顺价格体系，理顺各产业链之间的关系。国内主要要素价格目前是处在扭曲和压抑的状态，其弊端和积累的问题已经越来越被管理层认识到，我们相信这种情况不会长期维持。 
 
因此，通胀主题仍将是我们的投资重点，我们继续看好国家能源战略推动下在新能源结构中地位日益重要的煤炭、新能源行业以及相关节能技术应用行业；同时，在高通胀、低增长的背景下，我们认为应该选择价格体制改革受益行业以及消费结构和产业结构升级的行业；而积极财政政策推动的相关行业也将是我们关注的重点。