本周一(8月18日)，中国平安(601318-CN；2318-HK)在上海、香港两地同步举行上半年业绩发布会。会后，中国平安集团副董事长兼副首席执行官孙建一在访谈时表示，面对今年上半年境内外复杂的经济环境，可以用 “可持续、有价值、超越市场”10个字为平安中报做了点评。另外，该公司副首席投资业务执行官陈德贤昨天也称，中国平安将对A股市场持中长期谨慎看法，对股票采取低配策略，但不排除短期加仓。 
 
根据最新公布的财报显示，中国平安表示，因投资所得大幅下降远远抵消了保费收入的增长，上半年净利润同比下降2%，至94.9亿元人民币，低于上年同期修正后的96.9亿元。上半年保费收入增长24%，至541.9亿元，上年同期为438.4亿元；但上半年净投资收益大幅下挫64%，至92.8亿元，上年同期收入为257.4亿元。 
 
2008年上半年，在国际财务报告准则口径下，主要业务对平安集团利润贡献分别为：寿险业务85.7%，产险业务3.5%，银行业务8.2%，证券业务4.1%，其他业务1.5%。目前平安的保险业务已形成了较稳定的结构和赢利模式，因此短期内公司仍将以保险为主。同时，平安其它金融业务的贡献日增，业务增长喜人，公司期望未来能够丰富赢利模式，提升银行和资产管理业务系列贡献率，同时使核心保险业务取得更大效益，提升整体竞争力。  
 
孙建一表示，2008年上半年对于全中国人而言都是一段非常艰难的时期。半年来，中国克服了国内外经济形势的不利因素和严重自然灾害带来的困难，国民经济继续朝着宏观调控预期的方向发展，总体形势向好，但影响微观经济成长的不利因素也在明显增加。面对复杂的经营环境，应该说平安上半年积极应对严重自然灾害和市场过度竞争引起的产险综合成本率上升、通胀带动的成本增加和全球投资市场大幅波动等不利因素，以有效益的增长为主线，继续保持了保险、银行和投资三大业务较好的发展态势。 
 
展望下半年，孙建一表示，中国经济基本面良好，宏观调控将更加灵活，但是美国次贷问题的阴影还没有消退，世界经济增长放缓，全球通货膨胀，中国经济也存在增速放缓的压力。这些新情况都给平安短期目标的实现带来了机会和挑战。 
 
他指出，目前为止，平安的各项业务经营正常、发展平稳。平安一直坚持审慎的投资与财务政策。在我们的投资组合中，权益投资占比较小，公司大部分投资资产是配置在回报相对稳定的固定收益类品种上，截至08年6月投资组合为：定存11.1%，债券投资52.4%，其他固定到期日投资0.7%，权益投资15.6%，物业0.8%。因此未来股市的波动对公司投资收益率的影响不会太大。我们也将秉承审慎的投资与财务政策，妥善把握各种市场机会，为客户、股东、社会创造长期稳定的价值。 
 
此外，结合当前宏观经济、企业盈利、金融政策、市场供求和海外市场状况，平安总经理张子欣昨天也表示，由于下半年投资形势严峻，中国平安仍维持“谨慎”的投资态度。不过，相对上半年，A股会较为平稳及乐观，但目前还很难估计投资市场于今年底还是明年初复苏。  
 
他表示，虽然市场情况有一些方面开始改善，如油价、原材料价格回落，但政府的从紧政策及通胀的持续，始终给投资带来了不确定性。下半年会继续增加固定收益的投资。今年上半年，中国平安对A股的策略主要是净卖出，目前由于对市场依然谨慎，下半年对股票将采取低配策略，但不排除短期内加仓，把握波段机会。 
 
近期瑞信证券发表研究报告指出，上半年内地股市急跌及证券业务倒退势将令平安盈利下降，但该行认为，平安过去几个月股价表现跑输同业，令其相对价值再现，估计现时平安股价兑内涵价值较中国人寿存在20%折让。 
 
以股价走势而言，平安从去年高位124元回落至今，回落幅度达58.1%，相比之下，人寿的回落幅度则仅为45.9%。而以平安从上月中低位反弹至今计算，反弹幅度仅为10%，而人寿从上月低位反弹至今的幅度却达15.5%，瑞信认为，人寿已较平安呈现溢价，故改以平安作为行业首选，给予平安“跑赢大市”的投资评级，目标价为83元。 
 
不过，近日曾突然调高对平安的盈利预测的法国巴黎证券表示，现时平安及其他中资保险企业都面对一大挑战，就是银行进军保险市场的威胁。该行预期，奥运过后将会有更多银行获准参与保险业务，令行业竞争更为激烈，所以维持整体中资保险股跑输大市评级。 
 
周一中国股市收盘，中国平安报下跌1.82元，跌幅4.35%，报40.01元。其H股昨日收报48港元。