南方航空(600029)、上海航空(600591)周二(8月19日)公布了2008年上半年的业绩报告。两家航空公司上半年运送旅客、客座率、货邮运量和运输总周转量等主要经营指标均比去年同期有所增长，不过从两家公司披露的十大流通股东信息表明，基金持股大幅减少，股东数量大幅增加。 
 
上半年，上海航空实现营业收入约70.3亿元，同比增长约26%；实现归属于母公司所有者的净利润约2341.4万元，每股收益0.022元。南方航空实现营业总收入约274.5亿元，同比增长约8.9%；实现净利润约8.38亿元，同比增长368%；每股收益0.19元。同时，上海航空非经常性损益收益约4449.7万元，南方航空则有非经常性损益收益约4.8亿元，半年报显示，这些收益主要来自政府补助。 
 
在油价高企的重压之下，航空公司的经营可谓举步维艰，南方航空也不例外。但值得欣慰的是，人民币升值基本上抵消了油价高企对南方航空业绩的影响。进入2008年，人民币升值走上快车道，上半年累计升值高达6.5%，接近2007年全年的升值水平。南方航空半年报显示，报告期共实现25.98亿元的净汇兑收益。 
 
分析人士指出，汇兑收益将成为航空公司上半年利润的主要来源。不过，汇兑收益并不能带来相应的现金流入。随着下半年人民币升值速度放缓，航空公司的汇兑收益预计将相应大幅减少。但周期性行业往往是“柳暗花明又一村”，近期油价大幅下跌、燃油附加费上调，或将为航空公司卸去不小的经营压力。 
 
另外，值得注意的是，上海航空半年报中前十名无限售条件股东虽然仍然维持6家公司和4家基金的格局，上海本地6家公司在第二季度没有发生减持情况。不过原有4家基金公司出现了全面减持，有1家甚至跌出了前十的榜单。由于基金减持明显，前十大的门槛也由一季度末的900万股跌落到342.2万股，基金公司中只有1家的持股数量超过了1000万股大关。截至6月30日，上海航空前十大流通股东仅持有公司股份约4亿股，比第一季度末少了3500万股左右。 
 
南方航空的情况也差不多，从一季度末的9家基金变成了7家，两个自然人进入前十大流通股东名单。半年报中第二大流通股股东是一家基金，而这家基金仅拥有1100万股，这个数额在第一季度末甚至都不足以进入前十大流通股股东名单。一季度末，南方航空拥有约22.9万户股东，而在半年报中，股东变成了约36.2万户，增长幅度超过50%。 
 
展望2008年下半年，南方航空预计民航业将面临一个较长的严冬。为此，南方航空今日也全面调低了今年初制订的经营目标。 
 
截至中国股市本周一收盘，南方航空下跌9.91%，报5.27元。上海航空下跌9.92%，报4.45元。今年至今两家公司股票分别下挫了80%和72%。