【市场运行简况】 
 
周二沪综指早盘探出2284点的调整新低后出现震荡反弹，午后个股反弹趋于活跃，全天收于2344点，上涨1.06%；深成指上涨1.67%，收于7963点。两市主板共成交418.6亿元，扣除南车26亿元的成交量，两市再度创出调整地量。涨跌家数比约为3：1，共有29家个股涨停。各大板块都有不同程度的上涨，其中电力板块涨幅居前，短线超跌的题材股也出现较大幅度的技术性反弹。ST类个股则位于跌幅前列。 
 
【市场趋势研判】 
 
虽然多数个股超跌后有较大的反弹意愿，但量能的疲弱显示出短期反弹力度相对有限。目前场内套牢筹码仍处于锁仓状态，而底部往往是在恐慌盘集中性出逃的情况下产生，其间量能持续放大是底部启动的重要标志。 
 
短期股指在技术性修正后仍有向下寻求支撑的要求，像样的反弹可能在2245点的历史高点被击破后产生。首先，2245点是A股全流通的分水岭，一旦击破则意味着股权分置改革被市场所否定。股改虽然为股市的长远发展扫清了制度性障碍，但大小非过低的持股成本和全流通对价却伤害到普通投资者的利益。同时，大小非7月份的加速减持是促使股指加速下跌的始作俑者。在此背景下，不排除管理层切实出手维护股改成果。 
 
相比3000点，目前市场的潜在做空动能已大幅释放、估值水平已于国际接轨、股改“后遗症”对市场的负面影响已日益显现，市场对救市的预期降至冰点，前期一系列的治市举措已为日后的救市做好铺垫，因此无论从迫切性还是成功率上来看，2245点之下出台实质政策利好的概率较大。其次，近两周两主流机构开始逆市加仓。其连续性和一致性为近一年来的首次。 
 
从近期机构加仓的幅度来看，机构仍处于试探性建仓阶段。但随着股指下跌，廉价筹码的吸引力会日益显现，其建仓步伐将会逐渐加快，一旦主流资金的筹码收集达到一定幅度，市场的反弹才更具持续性。再次，市场普遍寄希望于2245点的历史头部对股指构成支撑，一旦市场公认的心理支撑位被轻易击破，短线客和中线套牢盘可能会恐慌性出逃。在抛压集中释放后股指很可能出现“不破不立”的格局。 
 
从6124点以来的调整来看，目前股指可能正处于加速赶底的中期。市场5500点至4195点的调整主要是对过高估值的修正，4695点至2990点的调整主要出于市场对大小非解禁和通胀压力加剧的担忧，3786点至2566点调整的诱因是次贷危机升级所引发的全球股市走熊。而2566点以来的无量下跌则是市场信心的崩盘以及对原有利空的无限度放大。 
 
不难发现，2566点以来的调整主要是对前三阶段利空因素的集中性释放，因而盘面上呈现出泥沙俱下的特征，任何外界利好都难以扭转市场的颓势，而预期之中的利空却成为压垮指数的最后一根稻草。其中信心的崩溃是推动股指加速下跌的主要因素。套牢筹码开始松动并开始不计成本撤离市场、市场下跌过程中换手率开始逐渐放大，主流资金加快建仓步伐，个股走势出现分化等盘面特征是加速赶底末期的重要特征。一旦市场出现上述现象，市场将进入绝佳的长线建仓时期。 
 
【市场操作策略】   
 
短线股指反弹后仍有下探需求，但2300点以下不妨采取逢急跌介入的原则。而仓位较重的投资者已不宜盲目杀跌。