由于有更多迹象显示欧元区经济疲弱，以及越来越多的乐观者认为美国经济衰退可能即将结束，欧元兑美元跌破1.50 水平。此外，由于美国为主要石油消费国，全球经济放缓拖累油价下跌，亦帮助推动美元走高。上周，欧元收报1.4687，下跌2.12%。 
 
欧元区第2 季度国内生产总值按年上升1.5%，按季度则下降0.2%，为自欧元开始流通以来首个出现萎缩的季度。德国及法国经济均出现萎缩。受个人消费及企业投资下跌拖累，德国第2 季度国内生产总值按季度下降0.5%，为逾5 年来最差表现。由于出口下滑及企业减少开支，法国国内生产总值亦按季度下降0.3%。欧元区年通胀率已向下修订至4.0%，略低于4.1%之预期。经济普遍疲弱，显示尽管欧洲央行仍取态强硬，惟其或被迫早于预期采取减息措施。 
 
欧洲央行官员Liebscher 表示，“利率政策并未达到预期效果，通胀水平仍令人担忧”。另一官员Stark 则表示，受能源价格再度高企之影响，尽管欧洲央行于7 月份采取加息措施，惟通胀预期下降幅度不大。该等言论反映，欧洲央行之首要目标仍为抑制通胀，市场不应期待欧洲央行采取大幅减息政策。然而，利率已见顶。 
 
本周，市场将关注德国定于周二公布之ZEW指数，以及将于周四公布之高级制造业及服务业采购经理人指数。倘该等数据出现进一步疲弱迹象，将增加欧元区陷入技术性衰退之可能性。然而，一旦油价企稳，且投资者对该地区之信心有所恢复，预期欧元兑美元将于3 个月内重返1.50 水平以上。 
 
本周，欧元兑美元料于1.4600 至1.4900 之间上落。 
 
来源：恒生银行