尽管未来信贷政策面临微调、贸易顺差也在回升，但是宏观面的回升还需要时间。市场持续弱市下，证监会以接受采访形式谈及监管层未来对市场的扶持政策，然而市场在未见实质性利好下仍然难以改变弱势。 
 
本周市场继续震荡的可能性较大，从经济基本面来看我们认为已经出现一些回暖迹象，国际油价下跌、国内CPI 的逐步回落，未来最大的风险依然是企业的盈利预测的下调。从近期中报的情况来看，房地产行业盈利预测下调的幅度较大，而房地产作为最主要的终端消费行业，对上游基本原材料都有直接的影响，预计未来资本品行业的盈利预测都有调整的压力。 
 
随着深沪股指的继续调整，本基金认为离阶段性底部已经很近，按目前估值水平测算，股指再下探的空间不到10%。从过往的经验看，这种市场环境下的投资长期绩效会好于之前。 
 
我们并不认为上周后四个交易日的低位牛皮盘整有利于构筑一个短期底部，尽管周末证监会已出台扶持股市的政策，但实质性的内容有限，加之随着中报的逐步披露，卖方分析师下调盈利预测即将全面展开，在宏观基本面没有出现实质性回暖的背景下，难以指望大盘出现一波较有力度的反弹行情。 
 
本周公布的国内宏观经济数据也不尽人意，尽管目前的估值己经部分反映了对宏观经济下滑的预期，但熊市不言底，哪怕此时满地是金子，谁又敢背负着它走过漫漫熊途而不被压垮？所以，我们现在只有无奈的等待。