周四沪深两市股指震荡下跌。沪指收盘2431.72点，下跌91.56点，跌幅3.63%,成交536.67亿元；深市收于8243.03点，下跌288.12点，跌幅3.38%，成交250.32亿元。沪市上涨股票为137家、下跌679家，深市上涨股票76家，下跌股票606家。 
 
消息面，1、美联储前官员预言房贷危机将出现第二波。前美联储理事会成员威廉?汉道尔夫近日在巴西圣保罗举行的一个经济研讨会上说，美国房贷市场危机的第二波即将出现，受第二波冲击的将是用于建设购物中心、写字楼以及饭店的贷款，这些商用建筑的价格在房地产热中也曾跟风暴涨。2、7月企业商品价格同比升9.4%。中国人民银行20日公布的数据显示，7月份企业商品价格较上月上涨0.7%，较上年同期上涨9.4%；1-7月份较上年同期上涨9.5%。3、国务院通过促进宁夏经济发展意见。 
 
从全天运行情况看，除券商板块继续小幅上涨之外，其他板块均出现不同程度下跌，其中通讯、化工、电力、钢铁、奥运等板块跌幅较大。 
 
市场展望：市场传闻的消息未兑现使得做多热情迅速降温，特别是两市的成交金额不能持续有效放大，使得指数继续反弹的动能明显下降，加上热点的快速散失，导致了周四的震荡下跌。 
 
影响市场运行最重要的不外乎两方面的因素，即趋势和预期。 
 
趋势一旦形成，特别是一种中期运行趋势形成之后，是不会在短期内出现逆转的。尽管在趋势延续过程中会有各种各样的消息变化影响，但都只是改变了短期的运行格局，却不能从本质上改变趋势。仔细观察盘面不难发现，自从5500点区域下跌以来，指数在市场传闻影响下出现过几次类似的单日大幅上涨，后因传闻消息未能兑现，均在其后的走势中延续此前的趋势，继续向下寻求支撑。因此，在消息面进一步保持真空态势的情况下，市场仍将进一步震荡下行。 
 
从预期方面看，随着上网电价的进一步上调，与之相关的能源价格如水、成品油、天然气等均有强烈的上调预期。而一旦价格进一步上涨，则对PPI的压力将会显著增强，工业企业的利润将被进一步挤压，上市公司每股收益水平的进一步下降就会成为一种必然。那么，对应目前的股价，显然又会有进一步的高估出现。从市场看，对于预期的提前反应是市场固有的本能之一，在三季度业绩增速下降的预期下，调整压力依然较大。 
 
另外，成交金额的萎缩说明市场追涨的意愿不强，场外资金仍处在进一步观望之中。 
 
综合而言，我们认为，反弹缺乏持续动能，市场仍将震荡下跌，进一步寻求支撑。