上周市场宽幅振荡，上证指数周K线以带较长下影线的小阴线报收。全周股指下跌45点，周跌幅1.85％。 
 
周一沪深两市高开低走，沪综指击穿2400点整数关口，收盘报2319点。这是上证指数20个月以来的新低。上证指数全天大跌130点，跌幅5.33％。而此前几个交易日，上证指数连续报收十字星或小阳线，短线显露出止跌迹象，但周一大盘选择了破位下行。其实，前周末证监会在答问中谈到了六条“维稳”措施，其希望市场走稳的心情应该是急迫的，市场之所以不领情，反而以暴跌来应对，其关键原因是这些措施大多较虚，并无提振市场信心的实质性内容；周二股指顺势下跌时最低探至2284点，这距离上轮牛市的顶点2245点只相差39点；周三上证指数小幅低开后大幅上涨，当日涨幅高达7.63%。其原因除超跌反弹外，一些利多传闻起了较大作用。由于市场传闻并未见在周四兑现，这引发周四、周五股指顺势回落整理。 
 
消息面上，知名国际投行摩根大通在日前发布的一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿－4000亿元的经济刺激方案。包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。这应该是周三大盘上涨的重要刺激因素之一。而据周四的《每日经济新闻》报道：当记者分别致电财政部与国家发改委相关部门时，工作人员显然头一次听说政府数千亿资金刺激经济的消息，纷纷表示对此毫不知情。不仅各部委的专家对数千亿资金刺激经济的消息从未听说，一些经济学家对此更有颇多质疑之声。 
 
中国证监会周末发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（征求意见稿），通过提高拟再融资公司三年分配利润占可分利润之比等四条措施，引导和鼓励上市公司进行现金分红。《决定》要点包括：一是进一步提高上市公司申请再融资时上市公司现金分红的标准，将《上市公司证券发行管理办法》中确定的再融资公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润20％的比例，提高到30％。 
 
证监会相关负责人同时表示，不会限制解除限售存量股份流通。对解除限售存量股份（俗称“大小非”）“没有丝毫意思不让其卖”。也不会通过限制大宗交易系统或二次发售机制，给解除限售存量股份打造另外一个市场，“股权分置解决以后不会再搞市场分置”。不让解除限售存量股份出售或给其加大出售成本，“这是倒退回去的思路”。 
 
综合判断，本栏认为上周大盘的探底反弹首先源于大盘依托上轮牛市顶点的技术性反弹。从周三股指暴涨情况看，2245点附近正在形成重要的技术支撑位。但是，从周四回调幅度过大，以及周三周四周五成交量和股指波动幅度相比仍显偏小来看，市场尚难真正转强。 
 
就操作策略而言，中长期趋势上，本栏反复强调的是，市场依旧处于熊市之中，中长线投资者仍然需要耐心等待。而目前依托上轮牛市顶点的技术性反弹只适合于短线投资者参与。周二周三共反弹了240点，回调一半的位置在2400点左右，仓位不重的短线投资者可考虑在2400－2245点区间进行适量补仓。