8月市场回顾绿色奥运期间，股市当月跌幅超过15％。从行业涨跌情况来看，金融板块表现最为抗跌，而前期与奥运相关的热点板块如媒体、电信服务、商业等跌幅都超过了20％。其原因可归结为奥运预期落空与市场减持压力再次增大，而维稳舆论之后并未看到更为切实的利好政策出台。 
 
中期业绩尚可，未来犹存变数08年上半年，同期可比上市公司1477家，共实现营业收入45272.91亿元，同比增长28.85%；实现净利润4050.56亿元，同比增长24.98%。通过对上市公司主营业务收入、毛利率水平、净利润和投资收益等指标的综合分析比较，我们可以看到，上半年的业绩行业分化和业绩隐忧还是比较明显的。 
 
宏观经济政策成影响市场重要变量从07年8月美国次贷危机爆发以来，我国经济面临着内外诸多问题，我国政府对宏观经济的调控也采取了灵活的方式，政策基调从“双防”到“两防”再到当前的“一保一控”。从目前的经济形势来看，“一保一控”基调不变，但会向保增长倾斜。我们认为近期的经济政策主要集中在以下几个方面：一是有针对性的财政举措，二是货币政策适度放松，三是价格体制改革，四是产业引导政策。 
 
资本市场制度建设进行时在当前投资者信心缺乏、估值体系受到严重冲击的局面下，管理层稳定市场的思路从之前的靠单一利好救市转变到加强资本市场制度建设，从单单停留在舆论到实质举措接连出台，这一系列转变对于提升投资者信心，化解市场矛盾起到了重要作用，对资本市场的长期发展无疑是巨大利好，市场目前更关注的焦点问题在大小非，融资和引导长期资金入市这几方面。 
 
投资策略与行业配置我们认为，目前的估值水平已经较为充分的反映了宏观经济和上市公司业绩放缓的不利因素，9月市场初步具备了转暖的条件，而制度性治市的实施情况和宏观经济政策的调整情况将决定市场的运行方向。投资机会来自于受益宏观经济政策调整，如金融、建筑施工、水泥、钢铁等行业；二是产业升级政策受益类，包括节能减排、“三农”、科技创新、电力设备、新能源等领域；三是确定性成长板块，如商业、医药，IT、通信设备、食品饮料等。