近期几大基金公司陆续发布了九月投资策略报告，目前看来，基金对于短期后市走势并不看好，一致认为虽然目前估值已经进入可长期投资领域，但短期后市将继续震荡筑底，需要从中寻找可投资机会。 
 
★★国泰基金：市场下跌空间有限  具估值优势的行业值得关注 
 
国泰基金日前发布的9月投资策略报告表示，9月份，国内外经济增长继续维持回落趋势，特别是国内工业增加值显著下降以及欧元区经济首次季度环比负增长，可能确认了全球及中国经济正进入下行周期。 
 
美元日渐走强，国际大宗商品价格逐步稳定下来，全球通胀最高峰可能即将过去。如不出意外，中国的CPI也将继续回落。 
 
随着经济增长的进一步回落，特别是通货膨胀压力的明显舒缓，市场对政府进一步放松宏观调控政策的呼声和期望与日俱增。国泰基金预计政府将采取积极措施，刺激经济发展，同时目前财政的财力比较雄厚，国家有能力对经济进行扶助。 
 
市场估值方面，国泰基金认为，A股市场估值水平已大幅回调，并已开始与世界接轨。沪深300指数2008年动态PE从年初的30倍，下降到目前的不到16倍，而2009年也不到13倍，市场已进入一个可长期投资区域。 
 
因此，国泰基金认为，9月份市场继续下跌的空间有限，但8月份数据由于受周期回落影响，可能比7月份差，如果宏观放松措施不能及时出台，市场可能进一步调整。钢铁、机械、煤炭等周期性行业和制造业的估值优势越来越值得关注。 
 
★★华安基金：熊市基调暂难根除  四季度孕育反弹机会 
 
华安基金发布的9月投资策略报告认为基本面有好有坏，4季度可能有一定的反弹机会，值得耐心把握。 
 
就基本面而言，华安认为，熊市基调暂难根除，将继续压制大盘的反弹空间。同时，9、10月是传统房屋销售旺季，而在流通性紧张背景下，房价继续调整概率较高，高权重的金融地产业业绩堪忧，对A股09年整体业绩下接作用大，也可能形成一定的恐慌性股票抛售。 
 
但同时，基本面也有利好的一面。报告称，针对滞胀、紧货币、宽财政的组合政策有望在奥运后4季度开始实施，另外，预期4季度PPI有望回落，总需求会反弹。以上因素都有助于市场回暖。另一方面，就估值因素而言，A股估值已回落到一定的低估状态，绝对收益机会开始显现。  
 
★★中海基金：A股将逐步进入筑底阶段  信贷政策值得重点关注 
 
中海基金最新公布的9月投资策略报告中指出，下半年的核心波动契机正在逐步出现，随着房地产价格的调整、经济趋势的回落，宏观调控的政策有逐步改变的趋势，其中，信贷政策最值得重点关注。 
 
中海基金认为，从目前的趋势分析，经济回落趋势正进一步确认。同时，随着油价的短期回落，以及基期的原因，CPI已经出现了回落的趋势，三四季度继续回落到5%左右的水平概率较大。另一方面，虽然整体的通胀压力继续存在，但通货膨胀的压力比上半年将大幅减轻，负利率的状况也大幅好转，下半年政府的政策正逐步发生转变。 
 
在估值和业绩的调整均已经充分反映在指数以后，未来一阶段A股将逐步进入筑底阶段，在低位的整固中等待经济周期进入复苏是一个主旋律。 
 
基于对经济需求下降的判断，中海基金认为未来油价再出现类似上半年快速上涨的概率在减小，短期是一个温和上涨的阶段。油价需要等待美国和中国等大国经济趋势性的回升，而再次迎来主升阶段。具体投资方面，第一，维持防御行业的配置。继续看好医药、食品饮料、零售、消费电子行业的防御特性；第二，关注金融地产、能源相关行业的增配机会。信贷放松、油价上涨将是第四季度的投资机会，可密切关注。