在证监会宣布启动融资融券业务试点之后，业内人士指出，对于试点券商而言，融资融券的利率、回报以及收取的费用等关键问题目前尚无明确答案，建议按照不同的风险级别来确定费率。由于试点业务难以带来短期利好，券商股周二(7日)遭遇市场抛售，中信证券等个股纷纷跌停。 
 
据了解，虽然中国证监会已宣布启动融资融券试点，但按照相关行政许可的程序，合格证券公司最快也要到11月才能进入实质性操作阶段。业内人士分析指出，融资融券业务推出的路径可能是“先试点、后铺开——先融资、后融券——先自有资券、后转融通”。短期内，融资融券还难以成为券商的常规业务。 
 
国泰君安的分析师表示，尽管对融资和融券推出的先后顺序没有相关的政策说明，但根据目前的市场状况，预计融资先行、融券后启。即便是融资和融券同时推出，考虑到主要券商持有的股票仓位都较轻，持有标的证券的规模就更少，在这一背景下，融资业务的规模和影响都要远远大于融券。 
 
另有券商分析师认为，根据证监会2006年发布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》，证券公司申请融资融券业务应当具备经纪业务经营满3年且为创新试点类券商；最近6个月净资本在12亿元以上；第三方存管获得监管机构认可；已完成交易、清算、客户账户和风险监控的集中管理等7大条件。据此筛选，中信、海通等有望成为首批试点券商，国泰君安、光大证券、广发证券、国信证券和华泰证券等也有竞争实力。 
 
困扰市场的另一个问题是，对于试点券商而言，融资融券的利率、回报以及收取的费用等该定多少合适，现在仍是未知数。某券商融资融券部有关人士表示，这些问题在管理办法出台的时候也曾讨论过，但没有定论。“预计会有上限规定，但我们期望有一个利率区间，以给券商和客户商谈的余地，可按照不同的风险级别来确定。” 
 
至于融资融券的标的证券，东方证券研究所认为，融资融券试点标的证券数量会在50-150只之间，融资股票数量将大于融券股票数量。据了解，目前香港证券交易所也只有300余只股票被纳入可卖空名单。试点至一定阶段后，标的证券有望再逐步扩大范围、规模。此外，由于试点期间融券品种只能来源于券商自有股票，预计试点初期有可能选择ETF作为融券标的券。 
 
由于还存在种种问题和障碍，业内人士认为，融资融券成为券商的常规业务还有待时日，但试点推出将对市场投资行为和盈利模式产生渐进性影响。 
 
东方证券认为，在融资融券试点初期，融资规模将远大于融券规模，加之初期试点证券将控制在一定数量之内体现出其稀缺性，因此纳入试点范围的标的证券会更多地体现出利好作用的影响，可能在初期会呈现普涨格局，但普涨之后的分化难以避免。融券业务虽然在试点初期会受到限制，但这毕竟提供了做空获利的途径，因此将加速高估及景气下降品种的长期价值回归。因此，融资融券会对个股形成正反馈和负反馈两种作用，投资者应结合个股估值和行业景气度进行综合考虑。 
 
因市场预估融资融券业务短期内还难以给各试点券商带来利好，在A股市场依然低迷的情况下，券商类股周二(7日)纷纷大幅下挫，中信证券以跌停报收，宏远、海通、国金证券也封死在跌停板；券商板块指数整体下挫9.88%，跌幅居各大板块之首。