◎ 国际金市第三季度总体走势：   
 
国际金价第三季走势大幅波动，以下跌作收，结束此前两季上扬走势。7月份，美元下跌推升黄金价格升至每盎司988.02美元，随后于2008年9月11日下挫至736.7美元。此后，因金融市场恐慌情绪涌现令避险需求增加，金价又大幅上扬至910.59美元。  
 
截至9月29日收盘，纽约商交所Comex十二月黄金期货结算价上涨5.90美元，至每盎司894.40美元，在盘后电子交易时段更是大幅升至每盎司919.80美元的高位。整个第三季度金价下跌了3.6%。统计显示，今年上半年国际黄金期货价格总共上涨了10.8%；第二季度金价上涨了0.7%，均价达到896美元/盎司。  
   
◎ 第三季度下利空因素打压金价：    
    
1、全球通胀风险犹存，推升美元走高，打压金价。 
   
2、美国经济出现衰退。  
 
美联储主席伯南克表示目前美国经济正面临众多困难，包括金融市场紧张、房地产价格下跌、劳动力市场疲软、能源及食品价格上升等。美国第二季度GDP增长仅为0.2%。 
 
3、原油价格第三季表现疲弱。 
 
4、全球各国央行联手救市。 
 
美联储宣布将目前与加拿大央行、欧洲央行、英国央行、日本央行及瑞士央行的外汇掉期额度扩大1800亿美元，以及成立“资产清理信托公司”买入美国金融公司的问题资产，以改善金融公司的财务状况。该两项救市措施成功挽回投资者之信心，投资者将资金撤出避险商品并重新投资于风险资产。该两项救市措施成功挽回投资者之信心，投资者将资金撤出避险商品并重新投资于风险资产。受此影响，黄金价格向下调整，由910.59美元之单日高位下跌每盎司60 美元。  
  
◎ 第三季度下列利好因素提振金价：    
   
1、全球信贷风暴愈演愈烈，避险情绪高涨，黄金担当资金避难所角色。 
 
由于美国金融风暴令风险规避情绪高涨，使黄金大幅上扬。尽管美国政府已稳定市场，但不排除再有美国金融机构宣布破产。黄金将会再次担当重要的资金避难所角色。  
  
美国财政部将发行高达7,000亿美元的政府债券，以收购问题资产。此举将有助投资者恢复信心，但美国经济将受到不利影响。有传言表示标准普尔将考虑下调美国国家信贷评级，上述因素将打压美元。此外，美国赤字扩大及货币供应增加的长期通胀影响亦将为金价带来支持。  
 
美国金融业界透露美国银行业仍然受压，投资者巴菲特预期将有多间银行破产，未来两年内美国楼市依然处于低迷，推动金价持续其升势。此外，联邦存款保险公司(FDIC)表示，2008年第二季度美国问题银行数目上升至117家，为5年来之最高水平，而情况仍在不断恶化。疲弱的美国金融业拖累美元而推升金价。  
 
雷曼兄弟申请根据破产法第十一章破产，美国银行斥资500亿美元收购美林以及美国政府公布对美国最大保险公司AIG之援助方案。市场投资者忧虑美国金融业前景，大幅抛售股票并将资金转移至黄金以规避风险。受此影响，黄金于9月1日内急速上扬每盎司89美元，创下有史以来之单日最大升幅。  
 
2、投资者、珠宝商需求强劲。 
  
3、地缘政局不稳。 
 
美国与俄罗斯在波兰及格鲁吉亚问题上出现冲突。另外，工人罢工及军事袭击导致尼日利亚石油供应依然中断。此外，印度及中国的婚礼季节临近将令黄金饰物的需求显著增加。上述因素将为金价带来支持。  
 
4、全球进入减息周期。 
 
澳洲联储及新西兰等多国央行已开始进入减息周期。此外，英国央行亦即将开始进入减息周期。由于持有黄金的机会成本下降，利率下调将刺激黄金需求。 
 
◎ 技术分析及本季度走势展望：    
  
目前而言，美元走势由于上周的强势延续并且在救市政策余温未消的情况下，技术上程多头趋势，预计存有继续上行的空间，而相反，短期内黄金可能继续承压。虽然中长期走势上由于估价情况和本身自有的价值属性对其价格走势存有支撑，但短期内我们依旧要考虑阻力位的问题。 
 
交易商认为未来黄金仍面临两大风险，包括全球经济放缓或衰退打压原油及黄金之需求以及中国和印度的需求少于预期。不过，尽管美国救市措施能够稳定美国金融市场，但我们认为黄金仍将再度上试高位。事实上，标准普尔正在考虑下调美国的信贷评级。此外，美国与俄罗斯在格鲁吉亚问题上的冲突并无出现缓解迹象。因此，黄金的下跌空间有限，建议于低位买入。 
 
第一商品(Daiichi Commodities)贵金属分析师Yukuji Sonoda表示："现在是买入黄金的理想时机，股价也值得投资。指数交易基金是金价的有力支持者，是实际投资买盘来源。预计金价上方目标位在900或920美元。" 
 
香港利昌金铺(Lee Cheong Gold)总裁Ronald Leung表示："我想我们还是要关注欧洲的动向，以及全球利率是否会下调。人们处于避险的目的买入黄金。预计宽幅交易区为820-920美元。"