在全球股市罕见动荡，中国经济预期并不明朗的情况下，最近公布的基金四季度投资策略报告基本都被谨慎、悲观等情绪笼罩，文中阐述的投资策略也均以防御为主，行业配置重点集中在铁路、医药、消费等板块，尤其是成长预期最为明确的医药股获得基金最广泛看好。其中，如东吴、国海富兰克林等较早采取防御配置且超配医药股的基金，自今年以来有效降低了风险损失。 
 
在全球股市疲软的大环境下，基金公司近期陆续公布的四季度投资策略均以谨慎为主，其中，国内排名前5的大型基金公司南方基金的观点比较具有代表型。根据南方基金在四季度投资策略报告中的观点，尽管目前A股市场估值已与国际接轨，接近历史底部，但凭此断言A股已具投资价值还为时过早。影响A股投资价值显现的关键因素在于中国经济能否实现"软着陆"。 
 
在略显悲观的预期基调下，基金纷纷在投资策略中大打防御牌，除控制股票仓位的常规避险手段外，基金在对行业板块投资前景的判断上也比较一致，确定性、安全边际成为提及作为的字眼，铁路、医药、消费等板块是被广泛认可的防御性板块，其中，医药股被绝大多数基金重点看好。 
 
2Rich研究部分析认为，结合近期的宏观经济、行业景气及板块股价走势变化观察，医药股，尤其是生物制药等子行业或许将是四季度基金为数不多的避风港。作为处于成长初期的朝阳产业，医药行业具有高速成长性和对宏观经济低敏感度的优质特点，这种特性在当前市场环境下不可多得，成为基金等主力资金竞相追逐的优质筹码，这也支撑该板块成为三季度以来股价表现最为坚挺的板块之一。 
 
从相关重仓基金表现看，不少先知先觉超配医药股的基金正是今年以来表现非常抗跌的优质品种，其中，东吴基金及国海富利克林基金在中小型基金管理公司中超配医药股最为明显，两家公司旗下偏股基金今年以来整体排名靠前。  
 
根据中报资料显示，东吴旗下三只基金持有医药市值高达6.223亿元，东吴价值成长持有医药股占资产净值比例为12.34%，而医药行业占到该基金所有股票市值的20.32%，十大重仓股有双鹭药业、S哈药和云南白药。此外，东吴行业轮动和嘉禾优势精选分别持医药股占净值比例5.87%和2.64%；国富基金旗下的潜力组合、弹性市值和中国收益均持有医药股，总市值约有7.8元，医药股总计占上述三只基金所投资股票总市值的20.35%。 
 
截至10月9日的统计数据显示，东吴价值成长基金今年以来在可比189只股票型基金中排名第8位，国富弹性市值基金则排名第13位，该公司旗下中国收益基金也在积极配置型基金分类中进入前10名。