上周A股市场震荡向下，上证指数收于2000.57点，全周跌12.78%。两市一周总成交额3031亿元。 
 
上周，继周二澳大利亚央行降息１个百分点后，８日美联储、欧洲央行以及英国、加拿大、瑞士、瑞典央行联手宣布降息50个基点，基准利率分别降至1.5%、3.5%、4.5%、 2.5%、2.5%、4.25%。此外，香港金管局８日早晚两次分别下调基准利率100个基点和50个基点，至2%。阿联酋宣布降息150个基点。此类大规模的联合降息有史以来尚属首次。各国央行发布的联合声明称，近期的金融危机深化导致经济下滑风险加剧，并使通胀的上升风险进一步减少。因此，全球货币政策有必要有所放宽。各国央行联合降息的消息公布后，欧美股市短暂“兴奋”后仍然全线走低，国际原油期价也创年内新低。 
 
中国人民银行10月8日宣布，从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。当天，国务院还决定对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。市场普遍认为，在美国金融危机蔓延、全球金融动荡的背景下，此次“三箭齐发”表明政府开始采取更加积极灵活的宏观调控措施来应对国际国内经济形势，有利于促进经济健康稳定发展。 
 
“存款准备金率”和“利率”均为中央银行最有影响力的货币政策工具，能直接调控货币供给。专家预测，央行此次下调存款准备金率0.5个百分点，预计可以一次为银行体系注入约2000亿元流动性。银行放贷能力增加的同时，降低贷款利率则减轻了企业的利息支出压力。这将改善企业的资金使用环境，有利于企业生产经营活动的正常开展和企业利润的增加。 
 
我国自1999年11月1日对储蓄存款利息所得恢复征收个人所得税以来，在鼓励消费和投资、合理调节个人收入、增加财政收入等方面发挥了积极作用。今年以来，在物价上涨和资产价格下跌的背景下，政府减税让利有利于增加居民实际收入，有利于刺激消费，符合国家宏观调控的需要。同时存款利率下调后，物价上涨将对居民储蓄造成一定侵蚀。对利息税暂免征收也对冲了存款利率下降对居民存款收益的影响，更有助于缓解长期存在的“负利率”现象。 
 
下周市场展望 
 
对于正处于“内忧外患”境地的Ａ股市场而言，货币政策的再度出手，有利于缓解投资者对于未来经济基本面的忧虑，进而稳定市场信心。在全球范围内，经过本轮调整，我国制造业更显竞争优势。但是政策并不能迅速消除国内经济以及全球经济的不确定性，需要进一步观察政策累加效应和经济整体数据。