近来国内外股市波动剧烈。从海外市场来看，政府推出一系列救市政策，目的是增加市场流动性，但同业拆借利率并未随之下降，股市也继续下挫，救市效果并不明显。金融危机可能过渡到影响实体经济的经济危机。国内股市在外围市场的影响下也出现较大下探，前段时间的反弹基本结束，但1800点仍有支撑作用。 
 
中国面临的主要问题在于出口和房地产相关的投资及消费。另外，由于负财富效应，内需明年亦会受到影响，尤其是高端消费品。09年上市公司盈利总体不乐观，存在进一步下调盈利预测的空间。目前市场整体PE水平降至14倍，处于历史低位，PB 估值稍高，为2.2倍。另一方面，投资人信心不足，对市场剧烈波动束手无策。市场估值下跌到较合理水平，但存在继续下跌的可能。 
 
可以预见的是，政府原有的宏观调控政策将转向“保增长”，会在货币、税收、财政方面出一些政策，对市场有一定支撑，但市场出现方向性的改变尚需要一个量变到质变的过程。